启明星辰被中证500指数剔除原因分析

根据我的调研，启明星辰(SZ002439)被中证500指数剔除的原因主要涉及以下几个方面：

根据中证指数官网2025年11月28日披露的指数定期调整结果公告，启明星辰被调出中证A500指数样本名单，于

[1][2]。

中证500指数的筛选标准包括：

• 市值排名要求
  ：剔除沪深300指数样本及过去一年日均总市值排名前300名的证券后，选取过去一年日均总市值排名靠前的500只证券[3]
• 流动性要求
  ：剔除过去一年日均成交金额排名后20%的证券[3]
• 综合反映
  ：综合反映中国沪深市场中小市值公司的整体表现[3]

• 2024年1月2日（2024年首个交易日）股价盘中最高值为26.78元/股
• 截至2026年1月16日，股价仅剩15.12元/股
• 两年内跌幅约
  44%
  ，总市值蒸发超
  60亿元
  [1][2]

• 2025年前三季度
  ：营业收入15.48亿元，同比下滑
  33.46%
• 归母净利润
  ：亏损2.16亿元
• 扣非后归母净利润
  ：亏损2.86亿元[1][2]

• 公司连续多个报告期处于亏损状态
• 市场需求层面面临较大压力，传统合规类需求增速乏力、竞争激烈[1][2]

• 按照指数编制规则，日均成交金额排名后20%的证券会被剔除
• 公司股价长期低迷可能导致日均成交金额排名下降[3]

• 2025年2月6日起，暂停其参加军队范围物资工程服务采购活动资格[1][2]

• 2025年6月，董事长魏冰上任仅一年就辞职
• 2025年12月，董事、财务负责人王志勇也申请辞职[1][2]

• 2025年11月，西藏天辰（创始人王佳的一致行动人）拟减持89.20万股，占其持有全部股份[1][2]

被中证500指数剔除将导致：

• 被动资金流出
  ：跟踪中证500指数的基金产品将自动卖出启明星辰
• 流动性进一步下降
  ：指数基金卖出可能加剧股价下行压力
• 市场信心受损
  ：被指数剔除往往被视为公司质量下降的信号

截至2025年12月末，跟踪中证指数公司管理指数的境内外基金产品合计规模达

，其中跟踪中证500相关指数的资金规模较大[3]。

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[1] 新浪财经 - 《启明星辰被中证A500指数"除名"，中国移动斥资41亿收了…》(https://finance.sina.com.cn/jjxw/2026-01-19/doc-inhhuziz1359002.shtml)

[2] 网易财经 - 《启明星辰业绩下滑、股价两年跌44%，中国移动斥资41亿入主…》(https://www.163.com/dy/article/KJJG9AF10511C9DR.html)

[3] 易方达基金 - 《中证500指数编制规则说明》(https://www.efunds.com.cn/Mobile/fund/510580.shtml)