潍柴动力(SZ000338)固态氧化物燃料电池(SOFC)进展分析

根据最新公开信息，潍柴动力在固态氧化物燃料电池领域已取得重大突破性进展，以下是详细分析：

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潍柴动力于2018年通过战略投资英国希锂斯(Ceres Power)进行SOFC技术布局,获得技术授权许可[1]。此后,公司逐渐形成差异化竞争能力,并落地多款标杆产品。2025年11月,公司与希锂斯在电池电堆层面签订了

,这意味着公司已全面掌握SOFC电池、电堆、系统、电站的核心技术,彻底打破海外技术壁垒[1]。

根据公开信息,公司在SOFC领域累计投入约

,组建了,实现了SOFC技术的工程化突破[2]。

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指标类别	具体参数	行业地位
热电联产效率	92.55%	全球领先,创行业纪录
净发电效率	>60%	大型SOFC系统全球领先
启动速度	国际竞品3倍以上	显著优势
可启停次数	国际竞品4倍以上	显著优势
累计运行时间	>6万小时	可靠性验证
产品认证	欧盟CE认证	国际市场准入

公司于2023年发布

,标志着该技术从实验室走向商业化应用[1][2]。

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时间	规模	客户	意义
2024年	25kW系统	陕西燃气集团	西部首个SOFC热电联供项目
2024年	100kW系统	国家电投集团	全国首个公共卫生服务类场景项目

2025年前三季度,公司数据中心市场销售

,与国内外多家头部AI企业达成意向合作[1][2]。公司凭借传统业务在数据中心的客户资源优势,已与多家头部企业建立合作关系[1]。

针对持续增长的订单需求,公司正在加速SOFC产能扩张。2025年11月5日至11日期间,公司进行了SOFC相关项目招标工作[2]。关于兆瓦级产能建设,公司表示将结合行业发展及市场需求情况有序推进[1]。

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SOFC作为全球范围内发电效率最高的技术路线之一,具备绿色低碳的属性,是数据中心可持续发电的重要解决方案[1]。根据国际能源署(IEA)数据,当前全球数据中心电力消费约415太瓦时(TWh),中国政府规划显示需求将从2025年的150-200TWh增长至2030年的400TWh[4]。Ceres Power估计,全球SOFC市场到2030年将达到

[4]。

业务板块	协同方式
天然气发动机业务	共享燃料供应链
重卡业务	共同服务物流园区能源需求
大缸径发动机业务	形成数据中心电源解决方案组合

公司正从传统动力龙头向"全球综合能源解决方案提供商"转型[2]。

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值得注意的是,公司在固态电池领域也取得重要进展:

• 硫化物全固态电池已完成实验室研发
  ,当前聚焦于60Ah大容量单体电池开发、低成本硫化物电解质材料攻关以及中试线建设[3]
• 2025年7月与8月相继申请"一种复合负极结构"与"一种溶剂组合物"两项核心专利[3]
• 设定目标能量密度
  超过400Wh/kg
  (当前主流三元锂电池约250-300Wh/kg)[3]

这与SOFC技术形成互补,共同构建公司的固态能源技术体系。

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自2025年12月至2026年1月中旬,潍柴动力港股表现强劲,月内涨幅

[2]。这一上涨与SOFC业务进展密切相关:

• 同期海外对标企业Bloom Energy因获得26.5亿美元订单股价上涨近
  40%
  [2]
• 公司静态市盈率仅
  12.22倍
  ,处于历史低位,具备较强安全边际[3]

证金公司和社保基金已重仓持有该公司股份,显示长期资金对公司基本面的信心[3]。

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机遇因素	挑战因素
AI数据中心需求爆发式增长	供应链成熟度尚需完善
"双碳"政策推动工业低碳改造	国际市场竞争加剧
SOFC技术36.8%年复合增长率	产能建设进度需要匹配需求
技术许可协议保障核心能力	商业化时间节点尚不明确

公司表示将继续致力于技术创新与应用拓展,发挥在SOFC领域的技术引领作用,进一步聚焦AI数据中心、工业园区等核心场景,为客户提供高可靠性产品[1]。

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潍柴动力在固态氧化物燃料电池领域已构建起从技术研发到商业化的完整能力体系。通过与英国希锂斯的深度合作,公司实现了核心技术的自主可控,并在产品性能上达到全球领先水平。随着AI数据中心需求的快速增长以及"双碳"政策的持续推进,SOFC业务有望成为公司重要的增长引擎,为公司估值提供长期支撑。

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[1] 深交所互动易 - 潍柴动力(000338)投资者问答 (https://www.lixinger.com/equity/company/detail/sz/000338/338/shareholders-interactions)

[2] 东方财富网 - 潍柴动力SOFC技术发展与股价催化作用分析 (https://caifuhao.eastmoney.com/news/20260116215633433758020)

[3] 东方财富网 - 潍柴动力突破硫化物全固态电池 (https://caifuhao.eastmoney.com/news/20260114170200016710960)

[4] LinkedIn - Ceres Power合作伙伴公告 (https://www.linkedin.com/posts/ceres-power_sofc-fuelcell-timetopower-activity-7391787968774176768-4-ok)

[5] Kenson Power - 潍柴动力2025年上半年财务报告分析 (https://www.kysonpower.com/blog-Industry-News-10860/Based-on-the-first-half-of-2025-financial-report-of-Weichai-how-did-the-commercial-vehicle-giant-carry-out-its-strategic-transformation-11944753.html)