阳光电源美国户储库存消化进度分析

根据我收集到的公开信息，关于阳光电源美国户储库存消化进度的具体情况如下：

• 阳光电源储能业务广泛分布全球多个国家和地区
• 美洲大区储能发货量占比约
  20%-30%
  [1]
• 公司在储能系统出货方面位居全球前列，2025年前三季度储能系统出货量位列全球前三[2]

• 根据行业研究报告，
  欧洲户储库存去库基本完成
  [3]
• 欧洲户储需求从2024年下半年开始逐步复苏，2025年有望明显提升

• 关于美国户储库存消化的具体进度，公开信息较为有限
• 美国市场主要受以下因素影响：
  • 政策不确定性较大
    ：受FEOC（受关注外国实体）条款和OBBB法案影响[4]
  • 关税影响
    ：美国对中国储能产品加征关税，阳光电源计划2025年底前建立海外储能工厂以降低关税影响[5]
  • AIDC需求增长
    ：美国数据中心（AI算力）配储需求有望成为增量市场

• 阳光电源海外储能工厂预计
  2025年底前投入运营
  ，旨在减少对中国出口的依赖并规避关税风险[5]

• 公司计划于2025年第四季度推出新一代户用储能系统，搭载升级版MG系列逆变器和MGL060电池[5]

1. 政策风险
   ：美国储能政策存在较大不确定性，特别是FEOC条款可能影响供应链参与
2. 关税风险
   ：美国对华储能产品关税政策持续影响出口
3. 库存信息透明度
   ：美国户储库存具体消化进度属于公司内部运营数据，公开披露有限

阳光电源作为全球储能龙头企业，在美国市场具有较强的品牌渠道优势。虽然欧洲户储库存去化已完成，但美国市场由于政策因素，库存消化进度和市场需求恢复情况仍需进一步跟踪观察。建议关注公司后续季度业绩说明会和投资者交流纪要，以获取更详细的美国市场库存消化信息。

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[1] 新浪财经 - 阳光电源：储能业务广泛分布全球，美洲大区发货量占比约20%-30% (https://finance.sina.com.cn/stock/relnews/dongmiqa/2026-01-16/doc-inhhpfku0598978.shtml)
[2] 中金公司 - 2026年光储行业年度策略 (https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202512221805625280_1.pdf)
[3] 国金证券 - 储能与锂电行业2026年度策略 (https://m.hibor.com.cn/wap_detail.aspx?id=549c0e7e363eb437af513e8e26dc2cab)
[4] 新能源行业周报 - 美国大而美法案对储能行业影响分析 (https://finance.sina.com.cn/roll/2025-12-30/doc-inheqixn9632618.shtml)
[5] Porter’s Five Force - Sungrow Power Supply Company Growth Strategy (https://portersfiveforce.com/blogs/growth-strategy/sungrowpower)