来伊份零食行业竞争格局变化深度分析

上海来伊份股份有限公司（股票代码：603777.SS）是中国"主板零食第一股"，于1999年创立于上海。截至2026年1月，公司市值约45.3亿元人民币，当前股价13.54美元。公司主营肉类及坚果炒货产品，定位为休闲食品行业专业的品牌和全渠道运营商[0][1]。

来伊份旗下拥有"来伊份"、"亚米"及"伊仔"三大核心品牌，截至2025年上半年在全国拥有约2979家门店、会员超过2700万人。公司通过线下连锁门店、线上电商和移动APP、特通渠道构建全渠道一体化网络[2]。

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来伊份正经历严峻的门店收缩压力：

时间节点	门店总数	直营门店	加盟门店	同比变化
2023年末	3,685家	1,910家	1,775家	峰值时期
2024年末	3,085家	1,485家	1,600家	-16.28%
2025年6月	2,979家	1,395家	1,584家	同比-14.2%

数据显示，2023年至2025年间，来伊份累计关闭门店超过700家，降幅达19.2%[1][3]。门店类型结构也从以直营为主转变为2024年加盟店占比超过50%（达52%）。

来伊份近年财务表现持续恶化：

• 净利润
  ：2024年预计亏损1.7亿元，2025年亏损态势延续[1][3]
• 毛利率承压
  ：部分产品售价下调及产品结构调整影响盈利能力[4]
• EPS（TTM）
  ：为-0.47元，市盈率-28.81倍[0]
• ROE
  ：-9.42%，处于亏损状态[0]

来伊份并非唯一面临困境的企业。主要竞争对手良品铺子（603719.SH）同样遭遇严峻挑战：

• 良品铺子预计2025年归母净利润亏损1.2-1.6亿元，亏损幅度进一步扩大[5]
• 门店数量从2023年峰值约3300家减少至2025年第三季度的2227家，收缩超过30%[4]
• 毛利率承压叠加关店成本，导致业绩持续恶化

细分品类	主要竞争者	市场特征
坚果炒货	三只松鼠、洽洽、良品铺子、百草味、来伊份	2018年零售端CR5仅为17.2%，集中度较低[6]
休闲卤制品	周黑鸭、绝味	CR2为13.1%，CR5为20.2%，龙头集中度尚低[6]
整体零食	多元化竞争	行业参与者众多，产品同质化严重[6]

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零食行业正经历深刻的渠道变革：

• 电商渠道
  ：持续分流线下门店客流，价格竞争加剧
• 零食量贩渠道
  ：以"高频、即时消费"为特征，成为新增长引擎。欢乐家等企业2025年1-9月来自新零售渠道的收入已超去年全年[7]
• O2O渠道
  ：预计到2025年大快消品类中O2O渠道销售占比将达到10.7%[8]

行业竞争加剧导致价格战蔓延：

• 良品铺子采取"关店+降价"策略试图挽救颓势，但效果有限[5]
• 来伊份同样面临产品售价下调压力，毛利率持续承压[4]
• 量贩零食业态以高性价比抢占市场份额

消费者需求向健康化转移成为重要趋势：

• 坚果、干果、果干等细分品类持续增长[2]
• 低热量、低脂肪、低糖等健康食品需求上升
• 企业需要通过产品创新应对消费升级

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1. 品牌认知度
   ：作为"主板零食第一股"，品牌历史悠久
2. 华东市场深耕
   ：在华东地区具有较高的市场渗透率和品牌忠诚度
3. 全渠道布局
   ：线上线下协同发展，会员体系完善

1. 区域集中度高
   ：营收高度集中于华东地区，全国化扩张受阻
2. 产品结构单一
   ：过度依赖肉类及坚果炒货产品线
3. 门店效率下降
   ：关店速度过快导致规模效应减弱
4. 资金压力
   ：实控人施永雷夫妇累计套现超4亿元，市场信心受挫[3]

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1. 整合加速
   ：行业集中度有望提升，中小品牌面临洗牌
2. 渠道多元化
   ：线下门店向"轻资产+高效率"转型
3. 数字化运营
   ：会员数据分析和精准营销成为核心竞争力

• 行业价格战可能进一步侵蚀毛利率
• 电商及新零售渠道持续分流线下客流
• 门店调整带来的短期阵痛仍将持续

来伊份作为传统零食企业，正面临行业转型期的严峻考验。公司需要在渠道优化、产品创新和成本控制方面采取更积极的战略调整，方能在竞争加剧的市场环境中保持竞争力。

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[0] 金灵API - 来伊份实时报价与公司概况数据 (2026-01-23)

[1] 腾讯网 - “关店关店关店!预亏1.7亿来伊份2026还有机会吗?” (2026-01-21)

[2] 赢家财富网 - 来伊份发展趋势与行业格局分析 (2025-12-30)

[3] 腾讯网 - “来伊份深陷亏损,实控人施永雷夫妇累计套现超4亿” (2026-01-09)

[4] 搜狐网 - “传统零食双巨头预亏近3亿,量贩黑马日赚661万冲刺上市” (2026-01-23)

[5] 中国经济网 - “良品铺子预计2025年最高预亏1.6亿元:关店降价难挽颓势” (2026-01-21)

[6] 前瞻经济学人 - “中国休闲食品行业竞争格局现状分析” (2026-01-21)

[7] 新浪财经 - “从渠道重构到产业链出海,欢乐家在重塑增长逻辑” (2026-01-23)

[8] 电商派 - “京东到家、亿滋、凯度联合发布《2022年O2O休闲零食品类白皮书》”