创维集团光伏业务转型成效深度分析

根据最新数据[1][2][3]，创维集团（0751.HK）的新能源光伏业务已成为公司核心增长引擎，2025年上半年光伏业务营收占比达38%，标志着这家传统家电企业转型成效显著。以下是详细分析：

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财务指标	2022年	2023年	2024年	2025年上半年
光伏业务营收（亿元）	119.30	232.17	201.46	138.36
同比增速	-	94.6%	-13.2%	53.5%
净利润（亿元）	3.56	8.65	7.93	5.32
占集团总营收比重	约20%	约28%	>30%	38%

2025年上半年，创维集团实现营业收入362.64亿元，较去年同期提升20.3%；而新能源业务是

[2]。

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• 2024年
  ：新能源业务占集团收入总额的比例略高于30%，首次成为第二大业务板块
• 2025年上半年
  ：光伏业务占比跃升至38%，与占比47%的智能家电业务"仅一步之遥"
• 2025全年
  ：创维光伏收入
  首次超过电视业务
  ，实现历史性突破[1][2]

创始人黄宏生公开表示：“光伏业务收入现在能占到集团总营收比例的三分之一左右，光伏业务年度收入首次超过电视业务”[1]。

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创维光伏已构建完整的新能源业务生态：

• 分布式光伏电站开发与建设
• 综合能源管理服务
• 电力交易与虚拟电厂业务
• 绿证及碳资产交易等能碳增值服务[3]

黄宏生明确指出：“未来创维光伏的增长点在海外”[2][3]。具体布局包括：

项目	详情
意大利项目	2026年1月签约10MW分布式光伏电站项目
泰国项目	2025年12月春武里府UMC钢铁厂3MW屋顶分布式光伏电站开工
首年发电量	约442.2万度，所产清洁电力全部用于钢厂生产运营

随着AI家电普及，家庭用电需求持续增长，创维将入局储能市场，打造"光储一体化"完整解决方案[3]。

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创维光伏业务毛利率近两年相对稳定，维持在

[1]，在光伏行业整体承压的背景下表现稳健。

年份	净利润（亿元）	净利润率
2022年	3.56	3.0%
2023年	8.65	3.7%
2024年	7.93	3.9%
2025年上半年	5.32	3.9%

净利润率稳步提升，反映业务规模效应逐步显现。

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创维集团拟拆分光伏业务独立上市，此举被市场视为对光伏业务价值的重新评估。消息公布后，集团股价

[3]。

中金证券维持创维集团"跑赢行业"评级，上调目标价至8港元，并预计：

“伴随机制电价逐渐明朗，国内分布式户用/工商业均有望实现50GW装机，同时储能快速放量，公司有望把握光储市场机遇，实现全球化能源服务商全面转型。”[3]

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1. 光储需求不及预期
   ：国内外光伏装机需求波动可能影响营收增长
2. 设备成本上升
   ：光伏组件价格波动影响项目收益率
3. 机制电价结果低于预期
   ：国内电力市场化改革政策进度存在不确定性
4. 行业竞争加剧
   ：晶澳、晶科、天合、隆基等头部企业均在深度布局储能业务

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创维集团的光伏业务转型成效显著，主要体现在：

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：光伏业务营收占比从约20%快速提升至38%，实现从"第二增长曲线"到"第一大业务"的历史性跨越

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：净利润率稳步提升至近4%，毛利率稳定在10%左右

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：明确海外扩张和储能延伸方向，契合全球能源转型趋势

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：分拆上市计划获得市场积极响应，估值重塑可期

在70岁创始人黄宏生的带领下，创维集团正从传统家电企业向全球化能源服务商全面转型，光伏业务已成为公司未来发展的核心引擎。

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[1] 腾讯网 - “创维创始人黄宏生:全面拥抱AI,未来增长点在AI和新能源” (https://new.qq.com/rain/a/20260113A05QG500)

[2] 澎湃新闻 - “70岁黄宏生谋变,创维再闯关” (https://www.thepaper.cn/newsDetail_forward_32448767)

[3] 搜狐网 - “创维光伏拟分拆独立上市,集团股价大涨42%” (https://www.sohu.com/a/978347055_703050)