河化股份（000553.SZ）业绩预降深度分析

河化股份于2026年1月26日发布业绩预告，预计2025年度归母净利润为600万元至900万元，同比大幅下降88.64%至92.43%[1][2][3]。导致业绩剧烈下滑的根本原因是：

影响因素	2024年	2025年	变动
尿素产能置换指标转让收益	约7,600万元	0元	-7,600万元
预计净利润	约7,600-7,900万元	600-900万元	-91%

值得注意的是，根据公司公告，扣除非经常性损益后的净利润

，子公司南松医药在以下方面取得积极进展：

• 努力拓展市场
• 严格控制各项期间费用
• 加强降本增效措施

这意味着业绩下降

。

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[0]：

指标	数值	行业对比	评估
P/E (TTM)	-9.74	行业平均约15-20x	负值表明近期亏损，参考价值有限
P/B	0.79	行业平均约1.5-2x	处于破净状态，可能存在低估
P/S	0.46	行业平均约1-1.5x	相对较低
Beta	0.37	市场β=1	与大盘关联度较低，抗跌性较好

1. 短期影响
   ：业绩预告发布后，市场可能因净利润大幅下降而产生负面情绪，股价承压

2. 中期影响
   ：
   • P/B仅0.79倍，股价低于净资产，估值具有一定安全边际
   • 扣除非经常性损益后的主营利润增长，为估值提供支撑

3. 长期影响
   ：需关注主营业务能否持续改善，以及尿素产能置换后产能利用率的提升情况

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• ROE（净资产收益率）：
  -7.88%
  — 股东回报为负
• 净利润率：
  -5.02%
  — 业务盈利能力不足
• 营业利润率：
  -2.12%
  — 核心业务亏损

• 流动比率：1.28 — 短期偿债能力尚可
• 速动比率：0.70 — 存货占比较高，流动性偏紧

• 会计处理保守，折旧/资本支出比率较高
• 中等债务风险，财务杠杆可控

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指标	数值	信号解读
当前价格	$6.22	-
20日均线	$5.78	短期支撑位
50日均线	$5.99	中期趋势参考
200日均线	$6.55	长期趋势压力位
KDJ	K:89.3, D:82.7	超买区域，警惕回调
RSI	-	超买风险
MACD	无死叉	短期偏多

• 支撑位：$5.78
• 阻力位：$6.30

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1. ✅ 扣除非经常性损益后主营利润增长，业务质量改善
2. ✅ P/B仅0.79倍，估值处于历史低位
3. ✅ Beta仅0.37，与大盘关联度低，抗跌性较好
4. ✅ 流动比率1.28，短期偿债能力稳健

1. ⚠️ 主营盈利能力仍为负值，需关注何时实现可持续盈利
2. ⚠️ 技术指标显示短期超买，可能面临调整
3. ⚠️ 农药行业周期波动较大，需关注产品价格走势
4. ⚠️ 尿素产能置换后产能消化进度存在不确定性

河化股份2025年净利润同比预降超88%

。公司扣除非经常性损益后的净利润同比增长，说明，这是积极的信号。

从估值角度看，P/B仅0.79倍显示出一定的安全边际，但负的P/E和ROE表明公司盈利能力尚未完全恢复。建议投资者重点关注：

1. 2026年主营业务能否持续改善并实现盈利转正
2. 农药产品价格走势及市场需求变化
3. 南松医药业务拓展成效

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上图展示了河化股份的股价走势、净利润对比、关键财务指标及利润构成变化。

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[1] 今日头条 - “河化股份:2025年净利润同比预降88.64%—92.43%” (https://www.toutiao.com/article/7599611296610337322/)

[2] 同花顺财经 - “河化股份:预计2025年净利润同比下降88.64%-92.43%” (https://m.10jqka.com.cn/20260126/c674308887.shtml)

[3] 国际金融报社 - “河化股份:预计2025年净利润同比下降88.64%-92.43%” (https://www.ifnews.com/news.html?aid=800837&cid=48)

[0] 金灵AI金融数据库（公司概况、财务分析、技术分析、股价数据）