新能源重卡赛道竞争格局分析与投资机会研究

基于最新市场数据和研究资料，我将为您系统分析新能源重卡赛道的竞争格局演变与投资机会。

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2025年新能源重卡市场迎来历史性突破，交强险实销数据显示，全年销量达

，同比激增，渗透率首次突破[1]。这一增速远超汽车行业整体表现，标志着新能源重卡已从政策补贴驱动正式转入市场内生增长驱动阶段。

年份	销量(万辆)	同比增速(%)	渗透率(%)	驱动因素
2021	0.50	-	0.4	政策试点期
2022	2.50	400	2.5	补贴推动
2023	4.50	80	5.1	技术成熟
2024	8.20	82	9.8	场景拓展
2025	23.11	182	28.89	市场主导

从2021年的0.5万辆到2025年的23.11万辆，新能源重卡市场在五年内实现

，这一爆发式增长背后是技术成熟度提升、运营成本优势凸显、基础设施完善三重因素共振的结果[2]。

当前新能源重卡市场驱动因素正发生根本性转变：

• 双碳目标下的路权政策倾斜
• 购置补贴与运营补贴支持
• 重点区域强制电动化要求

• 经济性优势凸显
  ：电费成本较柴油节省40-60%，维护成本降低30%以上
• 技术成熟度提升
  ：电池能量密度突破、续航里程提升、快充/换电技术普及
• 场景验证完成
  ：港口、矿区、快递快运等封闭/半封闭场景率先跑通商业模式
• 用户主动选择
  ：物流企业主动替换意愿增强，从政策被动接受转为主动采购[3]

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传统重卡巨头在新能源领域展现出强劲的追赶势头，2025年纷纷交出亮眼成绩单：

• 新能源销量
  4.4万辆
  ，同比激增
  176.7%
• 中重卡新能源车型增速高达
  330.9%
• 2026年新能源销量目标
  7.5万辆
  ，剑指行业第一
• 布局快递快运核心场景，推出J6E充电牵引车与插电式混合动力车型[4]

• 新能源轻卡销量
  1.6万辆
  ，同比暴涨
  390%
• 重卡新能源市占率提升至
  11.5%
• 聚焦纯电技术迭代，凭借高速增长快速抢占城市物流市场[4]

• 新能源销量突破
  2.5万辆
  ，同比增
  260%
• 订单量达
  3万辆
• 坚持天然气与新能源双线并行，2026年目标：柴油车3.2万辆、天然气车2.8万辆、新能源车4万辆[4]

• 新能源销量翻倍破万
• 东风柳汽2026年剑指
  1.6万辆
  新能源目标[4]

优势维度	具体表现
渠道网络	覆盖全国的售后服务网络，存量客户资源深厚
制造能力	成熟的生产体系、供应链管理、成本控制能力
资金实力	雄厚资本支撑研发投入与产能扩张
品牌认知	几十年积累的品牌信誉与客户信任
技术储备	传统燃油车技术可向新能源平移

以DeepWay深向、挚途科技、速豹、苇渡等为代表的造车新势力，正以全新的技术路线和商业模式切入市场。

DeepWay深向作为造车新势力的典型代表，其发展路径体现了新势力的核心竞争优势：

• 融资进展
  ：完成
  11.77亿元Pre-IPO轮融资
  ，由普华资本领投，百度系为核心股东
• 产品矩阵
  ：已推出一代、二代和星途三款产品，累计交付约
  6400台
• 技术路线
  ：采用正向研发路线，实现三电核心零部件自研
• 智能驾驶
  ：百度智能驾驶辅助技术在商用车领域唯一合作伙伴
• 商业模式
  ：L2智驾系统付费率超
  30%
  ，全系标配策略启动数据飞轮[5][6]

1. 正向研发vs油改电
   • 传统车企多采用"油改电"路线，在成熟机械底盘上"打补丁"式改造
   • 新势力从设计之初就是基于全线控底盘和集中式电子电气架构的正向开发
   • 正向开发使智能驾驶成为车辆"原生能力"，边际成本更低、性能更稳定[5]

2. 场景化智能驾驶
   • DeepWay深向L2系统精准切中长途驾驶痛点：智能巡航、跟车距离调节、智能排队
   • 针对重卡满载制动风险高的特点，采用渐进式舒适制动，避免货物移位风险
   • 技术路线聚焦"减负"而非"炫技"，提升用户付费意愿[5]

3. 细分场景深耕
   • 针对快递"货轻、量大"特点，行业首创底盘一体化与换电设计
   • 快速换电功能显著提升货箱容积利用率，较油改电重卡提升
     9.6%
   • 流线型低风阻车身设计，风阻系数在已批量交付的重卡中保持最低[6]

企业	核心优势	发展策略	挑战
DeepWay深向	百度智驾、正向研发	快递快运场景深耕	产能与资金
挚途科技	智能驾驶技术	多场景覆盖	量产交付
速豹	轻量化设计	城配市场	品牌认知
苇渡	氢燃料技术	清洁能源赛道	基础设施

• 传统车企观望为主，新势力小规模试水
• 政策驱动为主，市场需求尚未完全释放

• 传统车企全面发力，新势力加速量产
• 技术路线多元化：充电、换电、氢燃料并行
• 市场份额争夺白热化

• 行业集中度提升，头部效应显现
• 技术领先者获得持续竞争优势
• 产业链垂直整合成为关键

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当前新能源重卡已形成

，各技术路线适用于不同场景：

技术路线	补能时间	适用场景	优势	劣势
充电重卡	1-2小时(快充)	中长途运输、充电站完善区域	基础设施成本低、电池资产轻	补能时间长、运营效率受影响
换电重卡	5分钟	港口、电厂、矿区等封闭场景	补能高效、电池可升级	换电站投资大、标准化程度要求高
插电混动	充电+加油	复杂路况、长途干线	无里程焦虑、动力强劲	系统复杂、维护成本较高
氢燃料电池	10-15分钟	长途干线、极端气候	续航长、零排放	成本高、加氢站稀缺

申万宏源研究报告指出，新能源重卡由于带电量大、能耗高、对运输时效性要求高，换电重卡因补能快速而得到迅速发展[3]。宁德时代推出的EVOGO换电方案在商用车领域取得突破，预计换电时间可控制在80秒左右，通过推行统一的换电标准，宁德时代在换电市场占据主动权。

• 2025年
  ：磷酸铁锂为主流，推动成本下降
• 2026年
  ：宁德时代宣布将大规模应用
  钠电池
  ，成本优势更显著
• 长期趋势
  ：固态电池、锂硫电池等新技术储备

维度	传统重卡模式	新势力创新模式
研发模式	平台化+模块化	正向开发+软件定义
销售模式	经销商网络	直销+大客户定制
智能驾驶	高配选装	全系标配
盈利模式	整车销售	整车+软件服务+运营
用户关系	一次性交易	全生命周期服务

DeepWay深向的"全系标配"策略构建了独特的数据驱动商业模式：

1. 全系标配L2智驾系统 → 大规模车辆上路
2. 海量真实场景数据积累 → 反哺算法迭代
3. 算法优化提升体验 → 用户付费率增长
4. 付费增长产生更多数据 → 闭环持续强化

这一模式使系统"越用越聪明"，形成竞争对手难以复制的护城河[5]。

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上游：核心零部件
├── 电池：宁德时代、比亚迪、中创新航
├── 电机：汇川技术、精进电动
├── 电控：汇川技术、欣锐科技
├── 充电设备：特来电、星星充电
└── 换电设备：宁德时代、蔚来能源

中游：整车制造
├── 传统车企：一汽解放、中国重汽、东风商用车、陕汽、福田
└── 造车新势力：DeepWay深向、挚途科技、速豹、苇渡

下游：运营场景
├── 物流快递：顺丰、申通、中通
├── 港口码头：招商港口、上港集团
├── 工程建设：中建、中铁
└── 矿区作业：神华、陕煤

动力电池占新能源重卡成本的

，是产业链价值量最高的环节。

• 宁德时代（300750）
  ：商用车电池绝对龙头，换电模式引领者
  • 2026年将大规模应用钠电池，成本优势显著
  • EVOGO换电方案在商用车领域快速推广
  • 与多家车企建立合作关系，标准制定权在手[7]

• 锂电池材料
  ：锂电正极材料（当升科技、容百科技）、负极材料（璞泰来、贝特瑞）、隔膜（恩捷股份、星源材质）

智能驾驶是新能源重卡实现差异化竞争的关键：

• 线控底盘
  ：耐世特（01316.HK）、拓普集团
• 智驾系统
  ：百度集团（09888.HK）商用车领域唯一合作伙伴DeepWay深向
• 传感器
  ：德赛西威、保隆科技

换电模式在商用车场景具有显著优势：

• 换电站建设
  ：宁德时代、蔚来能源
• 换电设备
  ：科大智能、山东威达
• 电池资产管理
  ：宁德时代持股的先导智能

传统车企估值修复机会：

• 潍柴动力（000338/02338.HK）
  ：1月份股价涨幅超40%，SOFC业务获技术许可协议，AI数据中心需求推动电力能源业务井喷[7][8]
• 中国重汽（000951）
  ：新能源轻卡暴涨390%，重卡新能源市占率提升至11.5%
• 一汽解放（000800）
  ：新能源销量4.4万辆，目标2026年行业第一

投资逻辑	推荐标的	核心逻辑
赛道龙头	宁德时代	电池市占率绝对领先，换电标准制定者
低估修复	潍柴动力	新能源转型加速，AI数据中心业务增量
弹性标的	DeepWay深向（待IPO）	造车新势力代表，百度智驾赋能
细分冠军	汇川技术	电控龙头，受益于电控渗透率提升
周期反转	中国重汽	新能源市占率快速提升，估值修复

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1. 政策风险
   ：新能源汽车补贴政策退坡可能影响短期需求
2. 技术风险
   ：技术路线不确定，氢燃料电池可能颠覆现有格局
3. 竞争风险
   ：传统车企加速转型，新势力面临淘汰压力
4. 经济风险
   ：宏观经济下行影响物流行业需求
5. 供应链风险
   ：芯片短缺、电池原材料价格波动

• 关注传统车企估值修复机会：一汽解放、中国重汽、潍柴动力
• 把握动力电池龙头回调布局机会：宁德时代
• 布局换电基础设施产业链

• 重点关注智能驾驶技术领先企业
• 关注钠电池产业链投资机会
• 跟踪造车新势力IPO机会（DeepWay深向等）

• 氢燃料电池产业链布局
• 固态电池技术突破带来的产业变革
• 全球市场拓展机会

新能源重卡赛道正经历从政策驱动向市场驱动的历史性转变，2025年渗透率突破28%标志着行业进入快速增长期。竞争格局方面，传统重卡企业凭借渠道、制造、资金优势加速追赶，造车新势力则以正向研发、智能驾驶、场景深耕实现差异化突围。

1. 产业链龙头
   ：宁德时代（电池+换电标准）
2. 转型先锋
   ：潍柴动力、一汽解放、中国重汽
3. 智能驾驶
   ：百度生态合作伙伴DeepWay深向
4. 基础设施
   ：换电设备与运营企业

当前时点，新能源重卡赛道仍处于渗透率快速提升的成长期，行业β属性显著，α机会来自技术领先与商业模式创新。建议投资者重点关注具有技术壁垒和成本优势的龙头企业，把握行业爆发期的投资机遇。

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[1] 腾讯网 - “新能源重卡去年销量暴增182%，又一家车企宣布停售燃油车” (https://new.qq.com/rain/a/20260121A04RT200)

[2] 证券时报 - “渗透率连续四个月突破30%，新能源商用车迈入市场主导新阶段” (https://new.qq.com/rain/a/20260123A027CC00)

[3] 搜狐汽车 - “机构洞见：新能源重卡引领绿色物流革命” (https://www.sohu.com/a/979297325_121124374)

[4] 腾讯网 - “商用车四大巨头2025成绩单：重汽出口破15万、解放新能源增330%” (https://new.qq.com/rain/a/20260122A06KGG00)

[5] 搜狐汽车 - “重卡智驾付费率超30%：DeepWay深向以务实路线成为物流用户心中的’大机器人’” (https://www.sohu.com/a/977660106_121124378)

[6] 搜狐汽车 - “100台！申通快递再购DeepWay深向重卡” (http://www.sohu.com/a/979288088_323433)

[7] 东方财富网 - “港股异动：潍柴动力H股再创历史新高，1月份已涨逾40%” (https://finance.eastmoney.com/a/202601263630425168.html)

[8] 搜狐汽车 - “每周股票复盘：潍柴动力(000338) SOFC业务获技术许可协议推进” (https://www.sohu.com/a/979714102_115377)