Peoples Financial (PFBX) 内部人士购买分析报告

基于已收集的数据，我现在为您提供全面的分析报告。

一、Stilwell购买概况与背景

1.1 交易详情

根据公开的内部交易数据显示，Stilwell集团在2025年12月至2026年1月期间持续增持PFBX股票[1][2]：

交易日期	交易金额	股份数量	每股价格	备注
2025年12月8日	~$2,021	—	—	Joseph Stilwell个人
2025年12月17日	$60,900	3,000股	$20.30	Stilwell集团
2026年1月9日	—	500股	—	Stilwell Activist Investments
2026年1月13日	$6,150	300股	$20.50	Stilwell集团

您提到的$12,691投资可能指特定交易或累计购买的一部分。值得注意的是，Stilwell集团目前间接持有约419,687股PFBX股份[1]。

1.2 Stilwell的投资人身份与历史

Joseph Stilwell是一位

著名的维权型投资者

，总部位于纽约，通过Stilwell Value LLC、Stilwell Activist Fund和Stilwell Activist Investments管理资产[3][4]。他的投资策略具有以下特征：

专注于区域性银行
：Stilwell专门针对小型地区性银行进行投资，过去二十多年里对多家区域银行发起维权运动
长期 activism 策略
：他以发起代理权争夺战、更换董事会成员、推动战略变革而闻名
价值投资导向
：倾向于投资被市场低估的银行股

关键背景

：Stilwell曾在

2024年对PFBX发起代理权争夺战

，试图提名候选人进入董事会[5][6]。这表明他对PFBX的参与绝非"例行公事"，而是带有明确的战略目的。

二、公司基本面分析

2.1 财务概况

指标	数值	行业对比
市值	$94.66百万	小型区域银行
股价	$20.50	—
市盈率(P/E)	19.97x	中等
市净率(P/B)	0.94x	低于账面价值
股本回报率(ROE)	4.96%	偏低
净利润率	13.17%	适中
流动比率	0.56	低于1

2.2 盈利能力趋势

从最近四个季度的财务数据来看，PFBX面临盈利压力[7]：

期间	每股收益(EPS)	营收
Q4 FY2024	$0.33	$7.39M
Q1 FY2025	$0.28	$7.37M
Q2 FY2025	$0.27	$8.99M
Q3 FY2025	$0.14	$8.44M

EPS呈现持续下降趋势，从$0.33降至$0.14，降幅超过57%。这一趋势值得警惕。

2.3 估值分析

DCF估值模型显示PFBX存在显著的估值折价[8]：

场景	内在价值	相对当前价格溢价
保守情景	$99.41	+385%
中性情景	$153.79	+650%
乐观情景	$358.83	+1,650%
概率加权价值	$204.01	+895%

估值模型显示的隐含上涨空间极为可观，这可能是Stilwell持续增持的核心逻辑之一。

三、市场表现与相对价值

3.1 股价表现

期间	PFBX表现	罗素2000指数	相对表现
近3个月	+1.23%	+9.28%	大幅落后
近6个月	+3.43%	—	—
1年	+7.27%	—	—
3年	+46.32%	—	—

PFBX股价表现

显著落后于罗素2000指数

，表明市场对该股的定价可能存在偏差[9]。

3.2 当前价格位置

当前股价：$20.50
20日均线：$20.49
50日均线：$20.40
52周交易区间：$20.20 - $22.54

股价目前处于

区间下沿

，接近52周低点，表明市场情绪较为低迷。

四、深度分析：$12,691投资信号的含义

4.1 购买规模评估

从绝对金额来看，$12,691确实是一笔

小额交易

，占Stilwell集团总持仓的比例极小。然而，评估这一信号需要考虑以下因素：

考量因素	分析
累积模式	Stilwell在6周内累计投入超过$69,000，显示持续增持意愿
每股成本	购买价格在$20.30-$20.50区间，与当前市价持平，属于"逢低买入"
后续动作	1月13日的购买显示其持续看好，而非一次性交易

4.2 交易性质判断

综合证据表明，这笔交易更可能是"价值发现"而非"例行调整"：

代理权争夺的历史背景
：Stilwell曾在2024年发起代理权争夺战，表明他对公司治理和战略方向有强烈诉求[5][6]
持续增持模式
：从2024年到2026年初，Stilwell集团持续买入，而非一次性建仓
显著估值折价
：DCF模型显示385%-650%的潜在上涨空间，与股价的低迷形成鲜明对比
市场定价偏差
：PFBX市净率仅为0.94倍，低于账面价值，同时大幅跑输大盘指数
Stilwell的投资风格
：他以长期持有低估银行股、积极参与公司治理著称，购买行为往往预示着未来的维权行动

4.3 风险因素

尽管存在价值潜力，投资者需关注以下风险：

盈利能力下降
：EPS从$0.33降至$0.14，下降趋势令人担忧
股价表现疲弱
：长期落后于市场指数
区域银行风险
：作为密西西比州区域银行，面临地区经济集中度风险
维权投资不确定性
：代理权争夺可能带来短期不确定性

五、投资结论

5.1 信号解读

Stilwell的$12,691小额购买

不应孤立看待

，而应放在其

持续增持策略

和

维权投资历史

的背景下理解。结合以下因素：

累计投入超过$69,000的系列购买
曾发起代理权争夺战的维权背景
显著的估值折价（DCF显示385%-650%上涨空间）
股价处于52周区间下沿

结论

：这笔交易

更可能反映对内在价值的信心

，而非简单的投资组合调整。

5.2 投资价值判断

维度	评估
价值潜力	高 — DCF估值显示显著折价
催化剂	中 — 潜在的代理权争夺或战略变化
风险	中高 — 盈利下降趋势、区域集中度
Stilwell信号可信度	高 — 其维权历史和持续增持提供支撑