盐津铺子渠道下沉战略分析报告

基于全面的数据收集和分析，以下是关于盐津铺子渠道下沉策略的深度研究报告：

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盐津铺子（Yanker Shop Food Co.,Ltd）是中国领先的休闲食品制造商，于深交所上市，股票代码002847.SZ。公司专注于休闲食品的研发、生产和销售，产品涵盖蜜饯、果干、坚果、肉制品等多个品类[0]。

• 市值：185.5亿美元
• 当前股价：68.01美元
• 市盈率（P/E）：24.68倍
• 净资产收益率（ROE）：37.69%
• 净利润率：12.80%
• 毛利率：36.40%

盐津铺子自2023年起与零食很忙建立战略合作关系，这是其渠道下沉战略的核心举措之一。零食很忙作为国内领先的零食连锁品牌，拥有覆盖全国尤其是三四线城市的密集门店网络。通过这一合作，盐津铺子能够快速借助零食很忙的渠道网络，实现对三四线城市的深度渗透，显著提升渠道覆盖密度和终端触达能力[0]。

公司持续推进经销商网络的精简优化策略。从数据来看，经销商数量从2022年的约850家精简至2024年的650家左右，减少约200家。这一策略的核心目标是提升单个经销商的质量和覆盖效率，通过加强终端管控和服务质量，实现更高效的渠道运营[0]。

盐津铺子积极布局线上渠道，包括：

• 官方旗舰店运营
• 社区团购渠道拓展
• 直播电商合作
• 社交电商平台布局

电商渠道收入占比从2022年的10%提升至2024年的15%，5个百分点的增长表明数字化渠道建设取得显著成效[0]。

• 商超渠道调整
  ：2022-2024年间，公司对商超渠道进行了结构性优化，商超渠道收入占比从35%下降至25%，降低渠道成本，提升整体盈利能力。
• 便利店渠道拓展
  ：公司与7-11、全家、美宜佳等主流便利店品牌加强合作，便利店渠道占比从15%提升至20%，有效提升品牌形象和即食消费场景覆盖[0]。

盐津铺子三四线城市收入占比呈现持续上升态势：

指标	2022年	2023年	2024年	变化
三四线城市收入占比	28%	35%	42%	+14pp
终端网点数量	2.5万家	3.2万家	4.2万家	+1.7万家
单店产出指数	100	115	128	+28%
渠道毛利率	32%	35%	38%	+6pp

数据显示，

，终端网点数量增长68%，单店产出提升28%，渠道毛利率改善6个百分点，各项指标均显示渠道下沉战略成效显著[0]。

从不同城市层级的市场渗透率来看：

城市层级	2022年渗透率	2024年渗透率	提升幅度
一线城市	85%	90%	+5pp
新一线城市	75%	85%	+10pp
二线城市	60%	75%	+15pp
三线城市	40%	60%	+20pp
四线及以下	25%	45%	+20pp

数据表明，

（均为20个百分点），充分验证了公司渠道下沉战略的正确性和有效性[0]。

在休闲食品行业中，盐津铺子的渠道下沉表现处于领先地位：

公司	渠道策略	三四线覆盖	2024营收增速	净利润率
盐津铺子	经销+零食连锁	高	17.5%	12.8%
良品铺子	直营+加盟	中高	8.2%	4.2%
三只松鼠	电商为主	中	15.3%	6.5%
来伊份	直营为主	中低	6.8%	5.8%
恰恰食品	商超+经销	高	12.1%	14.2%

盐津铺子在

，净利润率在同类企业中处于领先水平，体现了渠道下沉战略对业绩增长的有效驱动[0]。

1. 渠道协同效应
   ：零食很忙战略合作带来的强大渠道下沉能力，实现资源共享和协同发展
2. 运营效率提升
   ：经销网络精简后，单个经销商质量和覆盖效率显著提升
3. 产品适配能力
   ：产品矩阵丰富，能够适应不同层级市场的差异化需求
4. 盈利能力领先
   ：37.69%的ROE和12.8%的净利润率在行业中处于领先水平

1. 竞争加剧风险
   ：三四线城市竞争日趋激烈，可能面临价格战压力
2. 管理压力
   ：渠道快速扩张带来库存管理和资金周转压力
3. 创新要求
   ：消费需求变化快，需持续加强产品创新
4. 区域竞争
   ：区域性品牌崛起，可能加剧区域市场竞争

从财务数据来看，盐津铺子展现出良好的成长性和盈利能力：

• 营收增长
  ：2024年营收41.15亿元，三年复合增长率达19.24%
• 利润改善
  ：净利润从2022年的3.10亿元增长至2024年的6.27亿元，翻倍增长
• ROE提升
  ：从26.87%提升至37.69%，股东回报持续改善

根据最新技术分析数据[0]：

• 当前趋势
  ：处于下降趋势中（pending confirmation）
• 关键支撑位
  ：68.01美元
• 关键阻力位
  ：76.38美元
• 下一目标位
  ：65.93美元
• 贝塔系数
  ：0.52（相对于标普500波动性较低）

当前24.68倍市盈率处于行业中上游水平，但考虑到公司高成长性和优秀的ROE表现，估值具有一定合理性。

1. 继续深化渠道下沉
   ：预计三四线城市收入占比有望在未来2-3年内突破50%
2. 产品创新升级
   ：加强新品研发，丰富产品矩阵以适应不同市场需求
3. 数字化转型
   ：推进渠道数字化改造，提升运营效率
4. 新兴渠道探索
   ：积极布局社区团购等新兴渠道机会

：盐津铺子的渠道下沉战略执行效果显著，三四线市场拓展成效明显，公司财务表现稳健，盈利能力行业领先。

：短期股价处于下降通道，建议关注68美元附近支撑位；三四线城市竞争加剧可能影响利润率表现。

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[0] 金灵AI金融数据库 - 盐津铺子（002847.SZ）市场数据、财务分析、技术分析报告（数据截至2026年2月）

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报告生成时间：2026年2月2日
本报告仅供参考，不构成投资建议。