九号公司高端电摩产品毛利率分析

根据我获取的最新公开财务数据，九号公司（股票代码：689009.SH）目前

，但可以从以下几个维度进行分析：

• 2024年
  ：综合毛利率28.24%，同比增长3.06个百分点，创历史新高[1]
• 2025年前三季度
  ：综合毛利率29.9%，同比增长0.2个百分点[2]
• 净利润
  ：2025年预计16.70亿-18.50亿元，同比预增54.04%-70.64%[3]

九号公司将"电动滑板车/电动两轮车"合并披露毛利率：

产品类别	2024年毛利率
电动两轮车（含电摩）	21.1%
电动平衡车/滑板车	33.3%
机器人	51.1%
全地形车	22.1%
配件及其他	39.6%

电动两轮车业务毛利率为21.1%，同比增长约3个百分点[4]

九号公司毛利率显著领先于行业平均水平：

公司	毛利率	备注
九号公司	21.1%	领先同行6-9个百分点
雅迪控股	≈15-16%	行业龙头，受新国标影响[5]
爱玛科技	≈17.4%	前三季度数据
小牛电动	12.4%	高端路线但毛利率下滑
绿源集团	13.1%	2024年数据
新日股份	15.6%	前三季度数据

九号公司高端电摩产品定价情况：

• M5系列
  ：7,499元-18,999元（覆盖中高端市场）[6]
• E300P mk2
  ：旗舰车型，对标燃油摩托车
• 定价策略
  ：瞄准1.5万-3万元区间燃油踏板摩托车市场

1. 技术溢价
   ：智能化配置形成差异化竞争优势
2. 规模效应
   ：2024年电动两轮车销量同比增长114%，规模效应显著[7]
3. 渠道优势
   ：线上线下融合，工厂制造费用和采购成本下降
4. 海外市场
   ：海外业务毛利率达35.8%，显著高于国内23.1%[5]

虽然九号公司未单独披露高端电摩产品的毛利率，但：

• 电动两轮车整体毛利率21.1%
  已显著领先行业
• 高端产品
  （如M5系列定价18,999元）具有更高的单品利润贡献
• 综合毛利率29.9%
  体现整体产品结构优化效果

高端产品通常具有更高的单品溢价能力，预计实际毛利率会高于整体电动两轮车21.1%的平均水平，但具体数据需等待公司更细化的财务披露。

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[1] 九号公司2024年财报：技术驱动迎非线性增长
[2] 九号公司系列四-三季报点评
[3] 九号公司：2025年净利同比预增54.04%-70.64%
[4] 九号公司持续创新 电动两轮车表现亮眼
[5] 利润增长超8成 九号公司毛利率碾压同行引关注
[6] 颠覆性价格！九号新旗舰M5 200电摩发布
[7] 九号公司：上半年两轮车业务占经营性利润EBIT一半