钧达股份控股股东减持与H股配售分析

基于搜索获取的信息和金灵AI数据分析，我对钧达股份控股股东减持及H股配售情况进行如下分析：

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[1][2]：

• 配售时间
  ：2026年2月2日完成
• 配售价格
  ：每股22.00港元
• 配售数量
  ：1868.2万股新H股
• 募集资金净额
  ：约3.98亿港元
• 配售股份占比
  ：占经配发扩大后的H股总数约22.75%，占总股本约6.00%

[1]：

• 减持主体
  ：控股股东锦迪科技
• 减持数量
  ：约872.54万股
• 减持比例
  ：约3%
• 减持金额
  ：按当时收盘价计算约9.97亿元人民币

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从数据分析来看，

，主要原因如下：

时间节点	股价(港元)	相对于22港元的溢价率	市场反应
配售前(2月2日前)	约37.00	+68.2%	-
配售完成日(2月2日)	43.04	+95.6%	盘初涨超18%
2月3日	41.65	+89.3%	上涨12.95%
2月4日	50.85	+131.1%	上涨11.27%涨停

配售价格22港元相对于当时市价37港元存在约

，这为承配人提供了充足的安全边际和潜在收益空间。

配售完成后，钧达股份股价连续大幅上涨，2月4日更是触及涨停(50.85港元)，说明市场将此解读为

而非利空。关键原因包括：

• 募集资金用途符合市场热点
  [3]：45%用于太空光伏电池研发生产、45%用于商业航天领域股权投资与合作、10%补充营运资金
• 公司技术优势明显
  ：与尚翼光电合作的钙钛矿技术在实验室取得32.08%的效率，行业领先
• 行业前景广阔
  ：2024年N型TOPCon高效电池出货占比预计超90%，公司海外销售占比超50%

值得注意是，控股股东锦迪科技的减持

，而是因H股配售导致的[2]：

• 持股数量并未减少
• 持股比例从17.71%被动稀释至16.64%
• 这与主动减持套现有本质区别

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，反而获得市场积极响应：

1. 大幅折价提供安全边际
   ：40.5%的折价为承配人创造了可观的潜在浮盈
2. 资金用途契合热点
   ：太空光伏和商业航天均为市场热门概念
3. 被动稀释而非主动减持
   ：控股股东持股数量不变，市场解读温和
4. 基本面支撑强劲
   ：N型电池技术领先，产能超过40GW

从配售后股价表现来看(配售完成日至2月4日累计涨幅超37%)，22港元的配售价格不仅未造成压力，反而成为市场认可的价值锚点。随着配售资金逐步投入太空光伏和商业航天项目，公司估值有望进一步提升。

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[1] 新浪财经 - “暴涨超215%!太空光伏龙头钧达股份,被马斯克带上’天’” (https://finance.sina.com.cn/wm/2026-02-05/doc-inhktfxv3182105.shtml)

[2] 搜狐 - “钧达股份2月2日主力资金流入超5000万,H股配售引发市场关注” (https://www.sohu.com/a/982977876_122066678)

[3] 证券导报 - “钧达股份完成新H股配售1868万股 净筹约3.98亿港元” (http://www.zqdb.com.cn/xinwen/2026/show-1260020.html)