美敦力收购CathWorks交易对价条款分析

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February 6, 2026

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美敦力收购CathWorks交易对价条款分析

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美敦力收购CathWorks交易对价条款分析

根据我搜索到的公开信息,关于美敦力(Medtronic)收购CathWorks交易中

5.85亿美元对价的业绩对赌条款
,目前公开披露的信息非常有限。

已确认的交易结构

1. 交易基本框架

  • 收购方
    :美敦力(Medtronic plc)
  • 被收购方
    :CathWorks(以色列医疗科技公司)
  • 宣布日期
    :2026年2月3日[1]
  • 收购估值
    :最高
    5.85亿美元
    (约39.3亿人民币)[1][2]

2. 交易背景

  • 双方在2022年7月建立了战略合作伙伴关系,美敦力当时投资了7500万美元用于CathWorks的FFRangio®系统在美国、欧洲和日本的商业推广[3]
  • 2022年的合作协议包含了期权条款:美敦力有权收购CathWorks,同时CathWorks也有权促使美敦力收购自己,该期权将于2027年7月到期[3]
  • 此次收购是美敦力行使2022年协议中约定的收购期权[1][2]

3. 已披露的对价构成

根据亿欧快讯和每经网的报道,5.85亿美元的对价结构如下[1][2]:

  • 收购完成后可能支付的未披露的额外收益款项
    (earnout条款)
  • 具体的首期付款金额和后续里程碑付款安排
    未公开披露
未公开披露的信息

关于业绩对赌条款的核心细节,

目前无法从公开渠道获取
,包括:

  • 具体的业绩目标
    :CathWorks需要达成的收入、利润或用户数量等指标
  • 里程碑触发条件
    :哪些业绩达成会触发额外付款
  • 付款时间表
    :earnout款项的分期支付安排
  • 估值调整机制
    :基于业绩表现的估值调整公式
结论与分析

由于这类并购交易的earnout条款通常属于商业机密,详细的业绩对赌条款可能不会在初期公告中完全披露。此外,作为私营公司,CathWorks的财务信息和非公开条款保护程度更高。

如果需要获取更详细的条款信息,建议:

  1. 关注后续的监管文件披露
  2. 参考专业的医疗器械行业研究报告
  3. 联系美敦力或CathWorks的投资者关系部门

参考文献

[1] 亿欧快讯 - 美敦力公司意图收购CathWorks以推进其创新战略 (https://www.iyiou.com/briefing/202602031875928)

[2] 每经网 - 美敦力将斥资至多5.85亿美元收购医疗器械公司CathWorks (https://www.nbd.com.cn/articles/2026-02-04/4248495.html)

[3] 网易财经 - 40亿收购权!美敦力再次出手血管微创冠脉无创 (https://www.163.com/dy/article/HC8RAFH70514CG7L.html)

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