徽商银行资本充足率及分红提案被否对A股IPO影响分析

根据最新信息，我为您详细分析徽商银行核心一级资本充足率9.53%及中期分红提案被否对A股IPO的影响。

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根据最新数据，徽商银行的核心一级资本充足率（CET1）为

，这一指标具有以下重要意义：

• 数值水平
  ：9.53%低于行业平均水平，也低于徽商银行2025年上半年核心一级资本充足率9.62%（截至2025年9月末的数据）[1]
• 监管要求
  ：根据《商业银行资本管理办法》，商业银行核心一级资本充足率不得低于7.5%，徽商银行虽满足监管底线，但
  资本缓冲空间有限
  [2]
• 行业对比
  ：截至2024年末，A股有7家上市银行资本充足率下降，5家银行核心资本充足率下降[3]

1. 净息差收窄
   ：银行业整体面临净息差持续收窄的压力，利润增长放缓
2. 风险资产扩张
   ：银行风险资产持续扩张，消耗核心资本
3. 留存利润不足
   ：过低的资本充足率说明留存利润不足以支撑业务发展和风险缓冲

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2026年2月2日，徽商银行召开2026年第一次临时股东大会，审议了5项议案，其中

再次遭到否决[4]。

• 分红方案
  ：普通股每10股派发现金股息1.87元人民币（含税）
• 分红总额
  ：约25.97亿元
• 利润占比
  ：占徽商银行2025年上半年母公司净利润86.41亿元的30.06%[5]

表决结果	比例
赞成票	25.55%
反对票	50.45%
弃权票	23.99%

由于赞成票未过半数，该提案未能通过[6]。

：

• 援引《新国九条》"强化现金分红监管、提升投资者回报"的政策导向
• 参考杭州银行、南京银行等同类城商行2025年中期的分红比例（24.7%-32.2%）
• 主张徽商银行应顺应监管要求，通过合理现金分红维护H股股价稳定[7]

：

• 核心一级资本充足率9.53%处于较低水平
• 银行业正处在净息差收窄、风险资产扩张的艰难时期
• 大额分红被视为"杀鸡取卵"，会削弱资本缓冲能力[8]

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徽商银行自2019年重启A股上市辅导至今已逾六年，但由于

迟迟无法叩开资本市场大门[9]：

1. 股权纷争
   ：以中静系为代表的股东之间长期存在利益分歧
2. 治理缺陷
   ：股东内斗导致公司治理结构不稳定
3. 职工持股
   ：历史遗留的职工超额持股问题尚未解决

• 治理稳定性受损
  ：此次分红争议暴露了徽商银行股东之间的深层矛盾，股东大会上的激烈博弈向监管层传递了公司治理不稳定的信号[10]
• 决策效率存疑
  ：重大事项难以形成有效决议，影响公司战略执行和市场信心

• 积极因素
  ：否决分红有利于保留利润补充资本，缓解核心一级资本充足率压力
• 消极因素
  ：长期不分红可能影响H股投资者信心，进而传导至A股估值预期[11]

根据《首次公开发行股票并上市管理办法》的审核要求，

是核心审核要点之一[12]：

• 需形成有效运作的股东大会、董事会、监事会机构
• 独立董事、外部董事需在公司治理中发挥实质作用
• 重大决策需形成明确有效的治理机制

障碍因素	具体表现	对IPO影响程度
股权结构	中静系与管理层长期对峙	★★★★★
公司治理	重大事项难以形成共识	★★★★★
资本充足率	9.53%低于行业平均	★★★☆☆
历史遗留问题	职工持股清理未完成	★★★★☆
高管稳定性	董事长曾空缺五月	★★★☆☆

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• H股股价承压
  ：分红提案被否可能引发H股投资者对公司治理的担忧
• 资本结构优化
  ：保留利润有利于提升核心一级资本充足率

1. 需解决的核心问题
   ：
   • 彻底化解中静系与其他股东之间的矛盾
   • 完成职工持股清理和规范
   • 提升核心一级资本充足率至行业平均水平以上

2. 监管审核关注点
   ：
   • 公司治理结构和内部控制的有效性
   • 股权结构的稳定性和清晰性
   • 财务状况能否支撑持续经营和风险应对

徽商银行核心一级资本充足率9.53%及中期分红提案被否事件，

。在A股全面注册制背景下，监管层对银行类金融机构的上市审核更加注重公司治理的规范性和稳定性。徽商银行若要实现A股上市目标，。

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[1] 今日头条 - 徽商银行六年回A未果内部现新裂痕

[2] 凤凰网 - 高央现身徽商银行股东会中静系争分红再遇阻

[3] 网易财经 - 聚焦徽商银行上市

[4] 搜狐 - 徽商银行分红再"拉扯""中静系"提议"10派1.87"未通过

[5] 今日头条 - 十年了徽商银行还在搞宫斗

[6] 新浪财经 - 徽商银行大股东死磕分红近10年

[7] 腾讯网 - 30%分红"诱惑"失灵徽商银行高票否决中静系提议

[8] 腾讯网 - 十年了徽商银行还在搞宫斗

[9] 搜狐 - 徽商银行六年A股长跑未果治理与风险双重承压

[10] 野马财经 - 徽商银行业绩增速放缓巨额罚单与高管贪腐频现

[11] 财梯网 - 股票上市的条件

[12] 文库吧 - 关于扶持IPO项目上市的正式程序和审核过程中需注意的事项