倍轻松2025年预亏超1亿的原因分析

根据倍轻松（股票代码：688793）于2026年1月27日发布的2025年度业绩预告，公司预计实现归属于母公司所有者的净利润为

，较上年同期盈利1025.32万元由盈转亏；扣除非经常性损益后的净利润预计为[1][2]。

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倍轻松在业绩预告中将亏损原因归结为

，具体如下：

• 公司结合行业发展趋势及市场环境变化，对经营战略进行
  阶段性调整
• 受战略调整过渡期影响，报告期内
  营业收入较上年同期下降
• 营收下滑直接带动
  毛利额下降
  ，这是导致业绩恶化的首要因素[1][2]

• 公司经营端
  销售费用投入产出效能未达预期
• 2025年前三季度，倍轻松支出销售费用约3.16亿元，虽较上年同期
  减少27.52%
• 但这一降幅
  远低于公司34.07%的营收降幅
  ，导致销售费用率上升[3]

• 固定支出和刚性成本在短期内
  无法与营收规模实现同步压降
• 公司在营收大幅下滑的同时，仍需承担高额的固定运营成本
• 成本刚性导致利润空间被进一步压缩[1][2][3]

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指标	2025年预告	2024年同期	变动幅度
归母净利润	亏损8400万-1.05亿元	盈利1025.32万元	由盈转亏
扣非净利润	亏损7100万-9200万元	亏损327.69万元	亏损扩大
销售费用	约3.16亿元(Q1-Q3)	同比减少27.52%	降幅小于营收
经营现金流	-2809.96万元(Q1-Q3)	—	现金流承压

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• 智能按摩健康设备行业面临
  市场需求疲软
  和
  竞争加剧
  的挑战
• 消费者购买力下降，对非必需品消费趋于谨慎

• 公司曾邀请顶流明星代言，但
  顶流代言效应未能有效转化为销售业绩
• 高额代言费用与产出效益不匹配，加重了成本负担[3]

• 值得关注的是，公司实控人在短期内
  两度遭证监会立案
• 监管风险与业绩亏损的双重冲击对公司股价造成压力[4]

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倍轻松2025年预亏超1亿的主要原因可归纳为：

三大因素叠加所致。公司在短暂扭亏后再度陷入亏损，反映出其在市场竞争加剧和行业环境变化背景下面临的经营压力。未来公司能否通过战略调整实现业绩修复，值得持续关注。

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[1] 腾讯网 - 倍轻松2025年业绩预告报道 (https://new.qq.com/rain/a/20260127A06T7400)
[2] 东方财富网 - 倍轻松业绩变动原因公告 (http://finance.eastmoney.com/a/202601273632427039.html)
[3] 腾讯网 - 倍轻松顶流代言失效分析 (https://new.qq.com/rain/a/20260130A04JXD00)
[4] 同花顺财经 - 倍轻松实控人遭立案报道 (http://stock.10jqka.com.cn/20260207/c674635836.shtml)