倍轻松(300793.SZ)公司治理风险评估报告：实控人两月内两度被立案

现在我已经收集了充分的信息，让我为您进行全面的公司治理风险评估分析。

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根据公开信息，倍轻松实际控制人马学军在

被中国证监会立案调查[1][2]：

时间	事件性质	调查机关	涉及主体
2025年12月25日	涉嫌信息披露违法违规	中国证监会	上市公司及马学军
2026年2月4日	涉嫌操纵证券市场	中国证监会	马学军（个人）[1][2]

倍轻松在公告中仍声称"不会对公司日常运营造成重大影响"、“各项经营活动正常”，但

[1][3]。

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根据监管文件和公司自查披露，马学军通过多种隐蔽方式

：

占用方式	时间区间	金额	备注
员工借款形式	2021年10月-2022年末	408.23万元	直接占用[4]
供应商预付款转出	2021年12月及2022年4月	800万元	关联方转账[4]
向关联方企业转账	2024年9月-12月	累计超亿元	通过供应商及关联方[5]

：2021-2024年期间，公司存在"提前支付供应商采购款的同时，供应商及其关联方将对应金额的资金转至马学军的关联方或用于马学军指定用途"的情况[5]。

2024年度内控审计发现两个

[6]：

• 非经营性资金占用（已声称于2024年12月31日归还）
• 违规提供质押担保

关联方

系实控人可施加重大影响的企业，与之相关的内部控制存在[6]。

• 资金占用问题存在
  信息披露滞后
• 数据更正反复出现问题
• 公司曾收到证监会关于2024年度内控审计意见的
  监管工作函
  [6]

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马学军身兼

[1][4]：

• 实际控制人（直接持股40.48%）
• 董事长
• 总经理

这种"三职合一"的治理架构导致：

• 董事会、监事会制衡机制失效
• 重大决策缺乏有效监督
• 关联交易审批流于形式

时间	高管	职务	离职原因
2025年2月	储清华	副总经理、核心技术人员	个人原因[7]
2025年9月	郑小亚	副总经理	申请提前离任（任期至2026年11月30日）[7]

高管频繁离职进一步暴露了

。

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根据最新财务数据，倍轻松面临

[0]：

指标	数值	风险评估
P/E比率	-3034.66倍	⚠️ 严重亏损
ROE（净资产收益率）	-0.06%	⚠️ 负回报
净利润率	-0.09%	⚠️ 亏损状态
毛利率	0.12%	⚠️ 极低
当前比率	3.36倍	✅ 短期流动性尚可
速动比率	2.82倍	✅ 速动资产充足

期间	跌幅
年初至今（YTD）	-14.30%
近1年	-17.43%
近6个月	-15.63%

：股价持续承压，反映投资者对公司治理和业绩的担忧。

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基于以上分析，我们对倍轻松的公司治理风险进行

：

评估维度	风险等级	主要依据
实控人合规风险	🔴 极高	两个月内两次被立案，涉嫌操纵证券市场
资金安全风险	🔴 极高	累计超亿元资金占用，系统性违规
内控缺陷风险	🔴 极高	内控审计出具带强调事项段的无保留意见
信息披露风险	🔴 高	信披滞后、数据更正反复
治理结构风险	🟠 高	三职合一、权力过度集中、高管频繁离职

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1. 行政处罚风险
   ：操纵证券市场属严重违规，可能面临
   高额罚款
   和市场禁入措施
2. 民事赔偿风险
   ：投资者可根据《证券法》提起
   虚假陈述民事赔偿诉讼
3. 退市风险
   ：如涉及重大违法，可能触发
   强制退市
   条件
4. 信用受损风险
   ：银行授信、供应链合作可能受到负面影响

投资者类型	建议
现有持股者	强烈建议减持/退出 ，关注监管调查进展
潜在投资者	回避 ，待调查结论明确且治理改善后再评估
机构投资者	将其列入 禁止投资名单 或 观察名单

• 证监会调查最终结论（预计3-6个月内）
• 公司是否会被追究行政责任
• 实控人是否会被采取证券市场禁入措施
• 公司管理层是否会发生重大变动
• 年度报告和2025年一季报业绩表现

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倍轻松的公司治理问题已从

。实控人两个月内两次被立案，涉及操纵证券市场和信息披露违法违规两大严重问题，加上长期资金占用、关联交易违规、内控重大缺陷等，显示该公司。

从投资角度，该公司目前

，建议投资者保持谨慎观望态度，等待监管调查结果和公司治理结构实质性改善后再行评估。

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[1] 东方财富网 - “涉嫌操纵证券市场!倍轻松实控人马学军被证监会立案” (http://finance.eastmoney.com/a/202602053643045484.html)

[2] 腾讯新闻 - “倍轻松’难轻松’:实控人两月内两度被立案,去年归母净利盈转亏” (https://new.qq.com/rain/a/20260207A02UVF00)

[3] 科创板日报 - 倍轻松实控人涉嫌操纵证券市场相关报道

[4] 同花顺财经 - “实控人又被立案,这次是涉嫌操纵证券市场!倍轻松治理乱象何时休?” (http://stock.10jqka.com.cn/20260206/c674629217.shtml)

[5] 东方财富网 - “从涉嫌信息披露违法违规到涉嫌操纵证券市场 倍轻松实控人再遭证监会立案” (http://finance.eastmoney.com/a/202602053643122756.html)

[6] 网易财经 - “倍轻松突发!涉内控审计收监管工作函,发现2个重要缺陷” (https://www.163.com/dy/article/JU9A0V8Q05569L3G.html)

[7] 同花顺财经 - “倍轻松实控人连遭立案 业绩再’变脸’引空壳质疑” (http://stock.10jqka.com.cn/20260206/c674596281.shtml)

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