比亚迪（002594.SZ）热门股票分析：1月销量骤降三成引关注，海外市场成关键增长引擎

比亚迪成为市场热门的核心驱动因素是其于2026年2月1日发布的1月产销快报揭示的显著数据反差。根据官方披露[1]，公司当月实现销量210,051辆，同比下降30.11%，较2025年12月约42万辆的峰值环比下降约50%。这一剧烈波动引发投资者高度关注。

然而，数据呈现明显的结构性分化特征。国内市场销量约11万辆，同比下降53%，环比降幅更是高达62%，显示内需面临显著压力[2]。与此同时，海外出口表现强劲，达到100,009-100,482辆，同比增长43.3%-51%，占当月总销量的47.6%[1]。这种"国内遇冷、海外突破"的格局打破了市场对比亚迪的单一预期，成为讨论焦点。

更令市场关注的是，吉利汽车1月销量反超比亚迪约6万辆，结束了比亚迪长期稳居国产品牌销量榜首的地位[3]。这一"地位动摇"进一步放大市场对比亚迪竞争处境的审视。

尽管销量数据引发短期波动，机构投资者整体态度仍偏向积极。东吴证券最新报告维持比亚迪"买入"评级，目标价124元，相较当前约90元的价格存在约38%的上涨空间[4]。该机构预计比亚迪2026年全年销量可达512万辆，出口150-160万辆，对公司中长期增长保持信心。

里昂证券则首次推荐比亚迪，给予"高度确信跑赢大市"评级，目标价130港元[5]。两家权威机构的正面评级为股价提供了一定支撑，抵消了部分销量数据带来的负面情绪。

从估值角度审视，比亚迪当前PE约为21.41倍，处于近5年1.81%分位水平[6]，已进入历史低位区间。市场数据显示，比亚迪电池业务估值约1,100亿美元，而汽车业务几乎呈现"零估值"状态[6]，这种估值折价现象为长期投资者提供了潜在的安全边际。

当前股价技术面呈现中性偏弱的震荡格局：

技术指标	状态	信号解读
趋势判断	横盘整理	多空平衡，等待突破方向
MACD	死叉	偏空信号，需警惕下行风险
KDJ	K:44.5, D:33.5, J:66.4	偏多，显示短期有反弹动能
RSI	正常区间	无超买超卖，观望为宜
Beta	0.47	低波动特性，具备防御属性

关键价位方面，89.13元构成重要支撑位，92.61元（50日均线附近）为短期阻力位。当前价格处于支撑与阻力之间的震荡区间，突破方向将决定短期趋势。

市场资金数据显示投资者态度存在分歧。主力资金方面，2月5日出现6,754万元净流入[7]，暗示机构投资者可能在90元附近逢低布局。然而，融资融券数据则显示2月6日融资净卖出3,082万元[8]，反映部分杠杆投资者选择减仓观望。截至最新数据，融资余额约124.95亿元，融券余量45.94万股，显示多空博弈仍较活跃。

成交量方面，今日成交2,082万手，低于3,550万手的日均水平[0]，表明市场观望情绪较浓，等待更多催化剂明确方向。

1月国内销量同比下降53%的数据敲响警钟。尽管存在春节季节性因素，但如此剧烈的下滑仍需警惕内需是否面临更结构性的放缓压力。新能源汽车市场饱和度提升、消费者购买力变化均可能成为影响因素。

吉利的反超凸显竞争格局正在生变。价格战风险持续存在，其他自主品牌及合资品牌加速电动化转型，比亚迪面临的市场压力可能逐步增大。

中国经济增速放缓可能影响消费需求，新能源汽车补贴政策变化亦构成不确定性因素。此外，贸易政策变化可能影响海外业务拓展节奏。

公司2025年第三季度营收较市场预期低9.35%[0]，显示业绩存在不及预期的可能性，需关注后续财报表现。

比亚迪管理层明确2026年海外销售目标为130万辆[5]，匈牙利工厂预计2026年第二季度前投产，可规避21%进口关税，海外建厂战略将显著提升公司全球竞争力和盈利确定性。

公司近期公布的国际专利申请显示强劲创新动能，2026年已公布国际专利262个，同比增长495.45%[9]。核心技术储备将为长期竞争优势提供保障。

2月销量数据（3月初发布）、2025年年报（预计3月23日）、一季度业绩将成为重要观察窗口，年报披露的管理层指引尤为关键。

1月销量数据引发的情绪波动尚未完全消化，技术面横盘整理且MACD呈现死叉，建议投资者保持审慎，可小仓位试探但不宜重仓参与。

3月下旬年报发布可能成为股价催化剂，当前估值具备吸引力，机构目标价提供充足上涨空间。2月及后续销量能否恢复增长势头将是关键验证点。

海外业务增长逻辑清晰，研发实力雄厚，估值已处于历史低位，战略配置价值逐步显现。

：上行突破92.61元（50日均线）可考虑加仓，下行跌破89.13元需止损或减仓控制风险。

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本分析基于比亚迪2026年1月产销数据及多维度市场研究，旨在为投资决策提供客观背景支持，不构成买入、卖出或持有建议。投资者应结合自身风险承受能力，综合考量宏观经济环境、行业竞争格局及公司基本面变化后做出独立判断。