万科A（000002）热门股票分析：政策利好催化短期反弹，基本面压力持续

万科A今日成为热门股票的核心驱动因素可归纳为以下三个层面：

2026年2月9日，房地产板块整体上涨+3.07%，领涨所有行业板块[1]。招商蛇口、新城控股、滨江集团、万科A等多只地产股涨逾4%，全市场唯一跟踪中证800地产指数的地产ETF（159707）涨逾3.3%[1]。这种板块性上涨为万科A提供了强劲的市场氛围和资金关注度。

住建部明确部署2026年推动收购存量商品房用作保障性住房、安置房、人才房等，多地政府积极响应[2][3]。上海率先启动收购二手住房用于保障性租赁住房项目，湖南明确2026年要收购超过200万平方米存量房[1][4]。这一系列政策直接利好开发商的去库存工作，为房地产行业注入信心。

主力资金净流入2459万元，成交量达2.82亿股，较日均水平高出24%[5][0]。股价重新站上20日均线（¥4.85）和50日均线（¥4.89），显示短期技术面走强[0]。当前股价处于52周区间底部区域（距低点¥4.62仅7%），吸引部分抄底资金入场。

尽管短期催化剂推动股价上涨，万科A面临的基本面挑战依然严峻：

公司2025年净利润亏损约820亿元，创下A股单年度亏损纪录；2024-2025年累计亏损高达1314.8亿元，是当前市值（约587.7亿元）的2.4倍[6]。ROE为-31.07%，净利率为-20.92%，EPS为-5.01元，均显示公司处于严重亏损状态[0]。

前董事长郁亮配合调查、王石传失联后澄清等管理层动荡事件引发市场担忧[6][7]。与万达的诉讼案件虽有进展（查封冻结万达股权资产），但法拍变现存在不确定性[7]。

标普预计2026年全国新建商品房销售额可能继续下滑10%-14%，商品房供给过剩将压制房地产市场复苏[8]。万科债券展期事件已显著改变行业预期，投资者需审慎看待国有背景房企的外部支持[9]。

万科A当前市净率（P/B）仅为0.34倍，处于历史极低水平[0]。然而，考虑到公司巨额亏损导致净资产持续减少，传统的低估值指标可能失真。两年亏损超过1300亿元意味着股东权益大幅缩水，当前的低PB可能是"价值陷阱"而非真正的投资机会。

存量房收购政策虽已明确部署，但落地执行存在时间差和地区差异。政策利好更多是中长期预期，而公司面临的亏损问题需要更长时间解决。这种时间错配意味着：政策预期可能支撑短期股价反弹，但基本面改善的兑现需要持续跟踪验证。

万科A作为房地产开发板块市值排名第4的企业（573.87亿元），其股价表现与板块整体走势高度相关[5]。当日板块涨幅第一说明市场对房地产行业的情绪有所回暖，但这种回暖能否持续仍需观察后续政策落地情况和销售数据。

公司ROE为-31.07%，净利率-20.92%，两年累计亏损超1300亿元，财务状况严峻[0][6]。在销售端，标普预计2026年销售额可能继续下滑10%-14%，行业逆风短期内难以逆转[8]。

尽管PB仅0.34倍，但考虑到巨额亏损导致的净资产消耗，这一估值指标可能失真。EPS为-5.01元显示公司仍在消耗资本而非创造价值[0]。

商品房供给过剩将压制房地产市场复苏，若库存问题未有效解决，整个行业将继续承压[8]。万科债券展期事件已改变市场对国有房企的信用预期[9]。

住建部及多地政府明确推进存量房收购政策，直接利好开发商去库存[2][3]。政策支持下，行业信心有所恢复，板块估值修复可期。

当前股价¥4.96处于52周区间底部（¥4.62-¥8.22），距低点仅7%，存在超跌反弹空间[0]。技术面上已站上20日、50日均线，短期动能较强。

主力资金净流入2459万元，成交量放大显示市场关注度提升[5]。若后续政策利好持续发酵，可能吸引更多资金入场。

万科A今日成为热门股票主要受益于房地产板块整体反弹和存量房收购政策利好催化，股价短期技术面走强，资金关注度提升。然而，公司面临的基本面挑战依然严峻：两年累计亏损超1300亿元、ROE为负、管理层动荡、行业前景承压等问题难以短期内解决。

对于不同类型投资者的建议如下：趋势交易者可少量参与短期反弹，但需严格止损于¥4.62（52周低点）；价值投资者需极度谨慎，基本面不支持长期持有决策；风险偏好者可小仓位博弈政策预期，但必须设好止损。整体而言，万科A当前处于"行业逆风期+公司财务困境期"的双逆风阶段，投资者应仅作短线或超跌反弹思路参与，切勿盲目抄底长期持有。

需持续关注的关键事件包括：存量房收购政策落地进度、万达诉讼案件进展、2026年4月下旬的Q1 FY2026财报预告，以及主力资金流向变化[0]。