金螳螂(002081.SZ)装修智能化业务订单分析报告

金螳螂作为联合体牵头人，与朗捷通联合中标苏州融置房地产"DK20210188地块项目装修及智能化工程"，中标总金额，其中公司承接装修工程暂估价，占公司2024年度经审计营业收入的[0][1]。

基于公司2024年各季度财务数据，采用三种情景进行测算[0][2]：

测算情景	采用净利率	贡献净利润	对2024年净利润增厚
保守情景	3.25%	670万元	约1.07%
中性情景	3.50%	721万元	约1.16%
乐观情景	3.74%	770万元	约1.23%

按项目毛利测算：

• 项目毛利额约
  2,664万元
  （按12.93%毛利率）
• 扣除管理费用后预计净利约
  2,264万元

2.42亿元大单对金螳螂2024年净利润增厚效应约为，贡献净利润约，属于，但对提升市场信心和补充在手订单具有积极意义。

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订单指标	金额（亿元）	备注
Q2新签订单	61.38	[1]
中标未签订单	33.14	[1]
累计已签约未完工订单	228.67	[1]

228.67亿元在手订单相当于2024年预计收入（184亿元）的，意味着公司未来约的收入有保障。

• 2024年Q2新签订单61.38亿元，较历史季度保持稳定
• 中标未签订单33.14亿元，为后续转化提供储备
• 累计未完工订单持续增长，显示业务拓展稳健

• 地产政策边际改善，装修装饰需求有望企稳
• 城市更新、存量改造市场空间释放
• 智能化升级趋势带动装修智能化一体化需求

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苏州朗捷通智能科技有限公司是金螳螂集团科技板块，成立于2008年，以"创造绿色智慧空间"为使命，从事智能化、数字化软硬件产品研发及应用推广[3]。

资质/荣誉	详情
行业地位	智能建筑行业十大领军企业
企业资质	江苏省专精特新企业
技术实力	国家级博士后科研工作站
创新能力	累积逾300项创新科研成果
项目经验	全国服务超4000个项目案例
代表项目	苏州中心(LEED金级)、阿里未来酒店、曲江国际中小学(鲁班奖)等[3]

• 一体化能力增强：
  装修+智能化整合施工，提升项目总包竞争力
• 技术壁垒提升：
  智能化资质和技术积累形成差异化优势
• 客户粘性增强：
  全生命周期智慧服务提高客户满意度
• 符合政策导向：
  契合建筑智能化、绿色建筑发展趋势

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1. 项目不确定性：
   该项目目前尚未签订正式合同，合同条款和具体金额以最终签署合同为准[1]

2. 毛利率承压：
   2024年公司毛利率12.93%，同比下降14.02%，盈利能力面临挑战[2]

3. 应收账款风险：
   公司应收账款规模较大，2024年三季报显示应收账款占归母净利润比达1283.72%[2]

4. 房地产行业影响：
   房地产景气度直接影响装修装饰行业订单，需关注地产行业复苏进度

5. 宏观经济波动：
   基建投资、商业地产投资变化可能影响公装业务需求

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评估维度	结论
短期盈利增厚	有限 （约1.1%-1.2%）
订单持续性	中性偏正面 （在手订单充足）
智能化业务前景	乐观 （朗捷通竞争力强，行业趋势向好）
综合评级	审慎乐观

• 持续跟踪在手订单转化情况
• 关注智能化业务占比提升进展
• 留意毛利率拐点及回款改善信号
• 关注地产政策放松带来的行业复苏机会

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[0] 金灵API财务数据 - 金螳螂(002081.SZ)公司概况与财务分析

[1] 腾讯网 - “金螳螂拟联合中标2.42亿元装修项目” (https://new.qq.com/rain/a/20260209A06UDB00)

[2] 新浪财经 - “金螳螂:净利润减45.01%,公司应收账款体量较大” (https://finance.sina.com.cn/stock/relnews/cn/2024-11-01/doc-incupqvm8928516.shtml)

[3] 苏州朗捷通智能科技有限公司官网 (http://www.ljttec.net/about.asp)