Timberland Bancorp (TSBK) 内部人士交易分析报告

基于我收集的全面数据，现在为您提供Timberland Bancorp (TSBK)内部人士减持交易对投资价值的详细分析报告。

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Timberland Bancorp, Inc. 是一家总部位于华盛顿州的银行控股公司，通过其全资子公司Timberland Bank运营。公司成立于1915年，在华盛顿州的Grays Harbor、Thurston、Pierce、King、Kitsap和Lewis县拥有23家分支机构。截至2025年12月31日，公司总资产约为20.06亿美元，存款总额17.04亿美元，股东权益2.68亿美元[0][1]。

截至2026年2月9日收盘，TSBK股价为**$39.41**，较前一交易日下跌0.56%。该股年初至今已上涨，过去一年涨幅达，过去三年上涨13.51%，五年涨幅42.02%。公司当前股价接近52周高点($40.41)，交易区间为$27.51至$40.41[0]。

根据公开披露信息，首席技术官/执行副总裁

于2025年8月18日进行了以下交易[2]：

交易类型	股份数量	价格范围	总金额
出售股票	7,000股	$32.55(固定)	$227,849
期权行权	8,000股	$27.14-$31.80	$204,052

• 交易模式解读：
  此交易属于典型的"无现金行权"(Cashless Exercise)模式，即高管在行权期权获得股份的同时，出售部分股份以支付行权成本和相关税款
• 净持仓变化：
  8,000股行权减去7,000股出售，高管实际
  净增持约1,000股
• 交易金额：
  $227,849的出售金额相对于公司市值($3.11亿美元)仅占
  0.07%
  ，属于小额交易
• 高管持股：
  根据公开数据，Antich当前持有约4,189股，市值约$151,000[0]

从绝对金额来看，$227,849的出售金额相对较小：

• 占公司总市值的
  0.07%
• 约为高管持股市值的
  151%
  （属于正常的薪酬变现）

此交易规模不足以对股价产生直接影响，也不构成"内部人士大规模抛售"的警示信号[2]。

指标	分析	信号强度
期权行权	高管行权8,000股期权，说明对公司未来发展有信心	正面
同步出售	出售7,000股以支付行权成本和税款，属于常规操作	中性
净增持	实际增持约1,000股持仓	正面
出售时机	在股价$32.55时出售，低于当前股价$39.41	中性偏正面

此交易模式更像是高管正常的薪酬管理行为，而非对公司前景失去信心的信号[2]。

根据历史数据分析：

• 高管曾在多个时间点进行类似的期权行权和出售操作
• 整体来看，内部人士出售频率与买入活动相当
• 未观察到持续的大规模抛售模式
• 2023年前曾有较频繁的内部出售记录，但近年趋于稳定[0][2]

指标	当期值	同比变化	行业对比
净收入	$8.22M	+19.8%	强劲
每股收益(EPS)	$1.04	+20.9%	优秀
净息差(NIM)	3.85%	+21基点	良好
效率比	52.65%	改善362基点	优异
ROE	11.73%	-	稳健
P/E	10.18x	-	偏低

• 盈利能力提升：
  净利息收入同比增长11.7%，主要受益于贷款收益率提升和存款成本下降
• 资本充足：
  核心一级资本充足率19.86%，远超监管要求（4.5%-6.5%），被评定为"资本充裕"机构[1]
• 资产质量稳健：
  不良资产率仅0.23%，信贷损失准备充足
• 运营效率改善：
  效率比从56.27%改善至52.65%

估值指标	TSBK	行业平均	评价
P/E	10.18x	~12-15x	偏低
P/B	1.16x	~1.2-1.5x	合理
P/S	2.74x	-	适中

基于10.18倍的市盈率，公司估值低于同类区域性银行，[0]。

中性偏多

指标	数值	信号解读
20日均线	$37.60	股价高于此线4.84%
50日均线	$36.57	股价高于此线7.79%
200日均线	$33.35	股价高于此线18.18%
KDJ	K:78.4, D:78.0	偏多，但接近超买区域
RSI	超买风险	短期可能面临调整压力
Beta	0.34	低波动性，与大盘关联度较低

• 支撑位：
  $37.60
• 阻力位：
  $39.88
• 当前状态：
  股价在$37.60-$39.88区间内震荡整理[0]

评估维度	影响分析	评级
交易规模	小额交易，对市场影响有限	中性
交易模式	典型的期权行权配套出售，非抛售	正面
净持仓	高管净增持约1,000股	正面
出售时机	以低于当前价格出售，锁定了较低收益	中性
历史模式	未见持续大规模抛售	中性

1. 估值具有吸引力：
   P/E仅10.18倍，低于行业平均水平
2. 基本面稳健：
   盈利能力持续改善，资本充足率高
3. 内部人士未大规模抛售：
   此次交易更像是常规的薪酬管理行为
4. 股价表现强势：
   年初至今上涨32.59%，处于上升趋势

1. 短期超买：
   RSI接近超买区域，股价可能面临短期调整
2. 利率敏感性：
   作为银行股，对利率变化敏感
3. 区域性集中：
   业务集中在华盛顿州，地域风险较集中
4. 竞争压力：
   银行业竞争激烈，可能影响净息差扩张

• 评级：
  买入（基于公司基本面和估值）
• 目标价：
  基于P/E 10-12倍区间，目标价约$39-$47
• 风险提示：
  股价短期可能调整，建议逢低布局
• 持仓建议：
  可作为区域性银行配置的补充

Antich高管此次**$227,849的股票出售

影响有限且偏正面**：

1. 不是负面信号：
   交易金额微小，且属于期权行权配套操作
2. 实际净增持：
   高管通过此次交易增持了约1,000股
3. 基本面支撑：
   公司盈利能力持续改善，估值具有吸引力
4. 建议关注后续：
   建议投资者继续监控内部人士交易动态，如出现大规模回购则更显信心

此次内部人士交易属于常规的薪酬管理行为，不构成卖空信号。结合公司稳健的基本面和偏低的估值，TSBK仍具备一定的投资价值。

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[0] 金灵API市场数据 - Timberland Bancorp (TSBK) 实时报价、财务数据和技术分析

[1] SEC Filing - Timberland Bancorp 10-Q Report (Filed: 2026-02-06) (https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1046050/000093905726000037/tsbk-20251231.htm)

[2] Investing.com - “Antich of Timberland Bancorp sells $227,849 in TSBK stock” (https://www.investing.com/news/insider-trading-news/antich-of-timberland-bancorp-sells-227849-in-tsbk-stock-93CH-4200351)