日经指数创历史新高与美元走软的联动分析

基于最新的市场数据和新闻信息，我将为您深入分析这两个重要的市场动态。

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根据最新数据，日经225指数于

，创历史新高。从2024年9月30日至2026年2月10日，日经指数累计上涨，期间最高触及57,960.19点[0]。仅在2026年2月3日，日经指数就收涨，报54,720.66点，录得4月以来最大单日涨幅[1]。

本轮日经指数上涨的核心驱动力是

。半导体板块表现尤为亮眼：

• 东京电子、爱德万测试等芯片股大幅上涨
• 韩国三星电子和SK海力士股价分别上涨
  11.37%和
  9.28%
• 安邦智库指出，AI带来的存储芯片需求大涨，预计这一轮存储芯片超级周期还将持续[1]

法国里昂商学院李徽徽教授分析，亚太股市的反弹本质上是

。前一交易日的下跌带有明显的去杠杆特征：贵金属价格大幅波动触发保证金和风控机制的连锁反应，资金率先抛售流动性较好的指数成分股与行业龙头；直至金银价格止跌回升、美元及利率波动幅度收窄，市场资金才重新加仓[1]。

美国下调对印度的"对等关税"从25%降至18%，成为市场波动的重要催化因素。此外，美国制造业PMI等数据意外强劲，增强了经济软着陆的信心，市场对美联储政策转向的博弈加剧[1]。

印尼综指上涨2.52%，越南、泰国、马来西亚等市场普遍上涨。李徽徽认为，东南亚市场获得支撑的核心原因是

，资金敢于重新布局具备高增长潜力的区域[1]。

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美元正面临

，2025年全年下跌约10%[2]。截至2026年1月26日，美元指数收于，盘中最低触及96.81点，创2025年9月17日以来新低[3]。

老虎证券（香港）首席运营官王珊表示，受惠美元贬值，

，转而追逐估值处于合理区间的其他资产[4]。这一趋势导致美元资产持续承压。

美元走软与美国国内政策不确定性密切相关：

• 特朗普政府尽管重申"强势美元"立场，但市场对此持怀疑态度
• 美国政府关门风险上升
• 对美国财政状况和债务问题的担忧加剧[2]

彭博赵志轩指出，美元正面临

[5]。

美元走软促使全球资本重新配置：

• MSCI亚太指数大涨
  2.79%
  ，录得4月以来最大单日涨幅[1]
• 韩国股市反弹力度强劲，外资录得净买入[1]
• 东南亚市场因高增长预期吸引资金流入

弱势美元通常对大宗商品形成支撑：

• 黄金和白银一度分别上涨近4%和超6%
• 但市场情绪稳定后，金银出现回调（黄金下跌1%，白银重挫2.5%）[6]

IMF总裁Georgieva指出，美元走软对许多新兴市场经济体而言是

。由于许多新兴国家的债务以美元计价，美元贬值将直接减轻这些国家的偿债负担[2]。

日韩台股市均创下历史新高或阶段新高，反映出：

• AI产业链集中在亚太地区
• 估值相对合理
• 经济增长前景乐观

安邦智库认为，

，此前市场的非理性下跌造成了部分标的错杀，反而为投资者带来了布局的黄金机会[1]。

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投资主题	核心逻辑	关注标的
半导体/AI芯片	存储芯片超级周期持续	三星、SK海力士、东京电子
消费电子	AI功能集成推动换机需求	苹果供应链企业
金融银行	日本货币政策正常化预期	日本大型银行股

1. 适度增配亚太股市
   ：特别是日本、韩国和东南亚市场
2. 关注出口型企业
   ：日元升值预期下的出口企业可能承压
3. 配置大宗商品
   ：黄金等避险资产可作为组合对冲
4. 关注汇率风险
   ：持有美元资产的投资者需考虑汇率损失

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1. 美元走势不确定性
   ：尽管美元承压，但IMF强调其核心储备货币地位仍稳固[2]
2. 地缘政治风险
   ：贸易政策变化可能引发市场波动
3. 估值回调风险
   ：部分亚太股市短期涨幅较大，存在技术性回调需求
4. 流动性风险
   ：市场情绪变化可能导致资金快速撤离

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[0] 金灵API - 日经指数历史价格数据 (https://gilin-data.oss-cn-beijing.aliyuncs.com)

[1] 21财经 - “MSCI亚太指数大涨2.79%，科技股全线上涨” (https://www.21jingji.com/article/20260203/herald/1034be52ae2633b9522e96c0793ac889.html)

[2] CMoney - “IMF总裁力挺美元霸权地位稳固，呼吁投资人勿过度解读” (https://www.cmoney.tw/notes/note-detail.aspx?nid=1111409)

[3] MoneyDJ理財網 - “日圓衝、日股長期看俏？麥可貝瑞：美股美債不妙” (https://www.moneydj.com/r/news/rnews_{684E2794-405A-4B78-9B82-4E626A84E2E9}_6_A.djhtm)

[4] Instagram - 老虎证券首席运营官王珊分析 (https://www.instagram.com/p/DUj1XVkFXyy/)

[5] 新浪财经 - “专访彭博赵志轩：美元指数或跌破90，人民币年内或挑战6.7” (https://finance.sina.com.cn/roll/2026-01-29/doc-inhiyrwi1007453.shtml)

[6] 富途资讯 - "高市交易"下日股再创新高，金银下挫 (https://news.futunn.com/post/68670235/asian-stock-markets-generally-rose-with-japanese-stocks-hitting-new)