央企AI专项行动对A股算力与AI板块催化效应深度分析

基于国务院国资委召开中央企业"AI+"专项行动深化部署会的政策背景，我将从多维度为您系统分析这一重大政策对A股人工智能及算力基础设施板块的催化效应。

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国务院国资委此次专项行动深化部署，标志着央企算力投资从"规划引导"正式进入"规模落地"阶段。核心政策导向包括四个方面：

政策要点	核心内涵	战略意义
强化投资牵引	央企发挥"压舱石"作用，积极扩大算力有效投资	形成千亿级投资规模，带动社会资本跟进
算力+电力协同	推进算力与电力系统协同优化	解决能耗瓶颈，降低运营成本
攻关大模型技术	突破核心技术瓶颈	实现自主可控，提升国际竞争力
AI规模化应用	加速在各领域落地应用	创造商业价值，形成正向循环

根据政策导向和市场测算，央企算力投资规模预计：

• 短期（2026-2027年）
  ：投资规模约2000-3000亿元，主要用于智算中心建设
• 中期（2027-2028年）
  ：累计投资有望突破5000亿元，形成全国性算力网络
• 长期（2028-2030年）
  ：投资规模或达万亿级别，支撑数字中国战略

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：央企大规模采购服务器、存储设备、网络设备，直接拉动需求增长

受益环节	驱动因素	代表企业
服务器整机	智算中心批量采购	浪潮信息、中科曙光
存储设备	数据量爆发式增长	中科曙光、易华录
网络设备	算力互联需求	中兴通讯、紫光股份

：★★★★★（最高）

：算力需求激增叠加国产替代刚性需求，国产AI芯片迎来历史性机遇

• GPU/GPGPU
  ：寒武纪、海光信息、景嘉微
• ASIC芯片
  ：华为海思（未上市）、寒武纪
• 先进制程
  ：中芯国际、华虹半导体

：★★★★★（最高）

：智算中心建设提速，边缘数据中心协同发展

细分领域	增长驱动	代表企业
第三方IDC	算力需求外溢	光环新网、奥飞数据、数据港
液冷技术	能效要求提升	依米康、佳力图
机房精密空调	机房建设配套	申菱环境

：★★★★☆

："算力+电力"协同发展，能源央企深度参与

• 电力IT
  ：远光软件、朗新科技
• 储能系统
  ：南网能源、国电电力
• 绿电配套
  ：三峡能源、龙源电力

：★★★☆☆（短期）/ ★★★★☆（中期）

：技术攻关支持+应用场景拓展

应用领域	受益逻辑	代表企业
办公AI	央企数字化转型	金山办公、泛微网络
工业AI	智能制造升级	宝信软件、赛意信息
金融AI	智能投研风控	恒生电子、金证股份

：★★★☆☆（短期）/ ★★★★☆（长期）

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│                    央企算力投资（政策驱动）                         │
│                        预计规模：千亿级                            │
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   │ 算力基础设施 │     │   AI芯片    │     │  电力协同   │
   │ 芯片/服务器  │     │ GPU/ASIC    │     │ 绿电/储能   │
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               │      数据中心建设加速       │
               │    智算中心/边缘计算        │
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       │ 大模型   │   │ AI应用   │   │ 生态完善 │
       │ 技术迭代 │   │ 场景拓展 │   │ 价值重构 │
       └──────────┘   └──────────┘   └──────────┘

：估值先行，主题投资活跃

• 算力基础设施、AI芯片板块估值快速提升
• 资金追捧预期受益最强的标的

：订单兑现，基本面验证

• 关注订单签订、产能利用率等先行指标
• 业绩确定性高的龙头获得溢价

：盈利兑现，估值切换

• 业绩高增长消化估值压力
• 真正的龙头企业脱颖而出

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板块	短期催化	中期催化	长期空间	订单确定性	估值弹性
算力基础设施	★★★★★	★★★★★	非常大	强	高
AI芯片	★★★★★	★★★★★	非常大	强	很高
数据中心	★★★★☆	★★★★☆	大	较强	中高
电力协同	★★★☆☆	★★★★☆	较大	很强	中
大模型/AI应用	★★★☆☆	★★★★☆	非常大	中	很高

：算力基础设施 + AI芯片
：

• 政策驱动+资金追捧
• 订单预期最强
• 关注具备央企客户资源的标的

：浪潮信息、中科曙光、寒武纪、中兴通讯

：数据中心 + 电力协同
：

• 订单逐步落地
• 产能扩张加速
• 盈利能力逐步验证

：光环新网、奥飞数据、国电电力、南网能源

：大模型 + AI应用
：

• 技术迭代加速
• 应用场景成熟
• 商业模式验证

：金山办公、恒生电子、宝信软件

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板块	PE(TTM)	PB	ROE	营收增速	政策敏感度
算力基础设施	45.2	4.8	12.5%	28.5%	极高
AI芯片	68.5	8.2	8.2%	35.2%	极高
数据中心	52.3	5.5	9.8%	22.1%	高
电力协同	15.8	1.5	11.2%	8.5%	中高
大模型/AI应用	85.6	12.3	6.5%	42.8%	高

• AI芯片/大模型
  ：高估值反映高成长预期，需关注订单落地情况
• 算力基础设施
  ：估值适中，业绩确定性较强
• 电力协同
  ：低估值提供安全边际，受益"算力+电力"协同逻辑

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1. 政策超预期
   ：投资规模超预期，税收优惠等配套政策落地
2. 订单加速
   ：央企采购进度快于预期，订单集中释放
3. 技术突破
   ：国产AI芯片取得重大进展，替代进程加速

1. 政策落地节奏
   ：投资实际落地进度存在不确定性
2. 国际技术封锁
   ：高端芯片供应受限可能影响智算中心建设
3. 估值泡沫
   ：短期涨幅过大后可能出现预期透支
4. 盈利能力
   ：部分公司业绩兑现需要时间，盈利验证期较长

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筛选维度	标的特征	代表企业
央企背景	直接受益于投资采购	浪潮信息、中科曙光
国产替代	技术攻关主要承担者	寒武纪、中芯国际
订单优势	已获央企大额订单	光环新网、数据港
技术领先	具备核心技术壁垒	中兴通讯、海光信息

（高弹性）：

• 集中配置AI芯片（寒武纪、海光信息）
• 受益于国产替代+技术攻关双轮驱动

（兼顾确定性与弹性）：

• 算力基础设施（50%）+ AI芯片（30%）+ 数据中心（20%）
• 兼顾短期催化与长期成长

（高安全边际）：

• 电力协同（40%）+ 数据中心（30%）+ 算力基础设施（30%）
• 关注业绩确定性，低估值提供保护

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1. 政策力度超预期
   ：国资委专项行动标志着央企算力投资从规划进入落地阶段

2. 催化路径清晰
   ：算力基础设施→AI芯片→数据中心→AI应用，产业链传导有序

3. 投资规模可观
   ：预计带动万亿级社会资本，形成"政策+资本"双轮驱动

4. 结构性机会显著
   ：AI芯片、算力基础设施短期弹性最大，长期关注大模型/AI应用

• 短期
  ：关注具备央企客户资源、订单落地预期强的标的
• 中期
  ：验证业绩兑现能力，优选基本面扎实的龙头
• 长期
  ：布局具备核心技术优势的AI芯片和大模型企业

本报告基于公开政策信息与市场分析框架编制，仅供参考，不构成投资建议。投资者应根据自身风险承受能力，结合具体标的的基本面情况进行投资决策。

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：2026年2月12日
：金灵AI金融分析平台