草甘膦价格触底反弹确定性分析报告

根据我收集到的数据和分析，以下是关于草甘膦价格触底反弹确定性的系统报告：

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草甘膦是全球使用最广泛的非选择性除草剂，广泛应用于农业除草领域。中国是全球最大的草甘膦生产国和出口国，国内主要生产企业包括

、新安股份(600596.SS)[0]。

影响因素	当前状态	对价格影响
原材料价格	黄磷、甲醛等基础化工品价格波动	成本支撑或压力
下游需求	农业种植季节性需求	需求旺季价格获得支撑
出口需求	国际市场需求变化	出口订单影响价格走势
产能供给	行业产能集中度变化	供给侧改革影响供需平衡

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根据最新交易数据[0]，三大草甘膦生产企业的股价表现如下：

公司	年初至今收益率	市值(十亿美元)	ROE	P/E
兴发集团	+12.1%	43.3B	7.4%	26.6x
江山股份	+1.8%	11.1B	12.2%	23.2x
新安股份	+12.4%	17.3B	-0.1%	N/A

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• 股价从2025年初的34.58美元上涨至38.78美元（+12.15%）[0]
• 一年期涨幅高达
  71.29%
  ，六个月涨幅
  56.31%
  [0]
• 市值达433亿美元，是国内草甘膦行业龙头[0]

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• 股价表现稳健，年涨幅
  83.58%
  [0]
• 盈利能力最强，ROE达
  12.18%
  ，净利润率
  8.45%
  [0]
• 财务状况健康，流动比率1.16[0]

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• 股价涨幅达
  42.35%
  （一年期）[0]
• 但盈利能力较弱，ROE为**-0.11%**[0]
• 流动比率1.32，财务状况相对稳健[0]

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• 近年来草甘膦行业经历了产能过剩和价格低谷期[0]
• 中小产能逐步退出市场，行业集中度提升[0]
• 头部企业凭借规模优势和成本控制能力获得更好发展[0]

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• 草甘膦原材料（黄磷、甲醛等）价格波动形成成本底[0]
• 低价格导致部分高成本产能停产，供给压力缓解[0]

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• 草甘膦作为重要农药，需求具有刚性特征[0]
• 农业生产面积稳定，对除草剂需求持续[0]

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• 国际农产品价格变动影响采购需求[0]
• 孟山都（拜耳）等国际巨头的采购动态影响价格[0]

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指标	兴发集团	江山股份	行业平均
P/E	26.6x	23.2x	20-30x
P/B	1.96x	2.70x	1.5-3.0x
ROE	7.4%	12.2%	8-12%

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• 兴发集团：估值合理偏低，盈利改善空间大[0]
• 江山股份：ROE领先，估值具有吸引力[0]
• 整体行业估值处于历史低位区域[0]

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1. 产能出清加速
   ：供给侧改革超预期，价格反弹力度加大[0]
2. 需求超预期
   ：农产品价格上涨带动种植面积增加[0]
3. 成本推动
   ：原材料价格上涨推高产品价格[0]

1. 产能过剩延续
   ：新增产能释放超预期[0]
2. 需求疲软
   ：农业政策调整影响农药使用[0]
3. 价格战
   ：行业竞争加剧压缩利润空间[0]

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评估维度	评分(1-5)	权重	加权得分
供给侧改善	4.0	35%	1.40
需求端稳定	3.5	30%	1.05
估值修复空间	4.0	25%	1.00
政策环境	3.0	10%	0.30
综合评分	-	100%	3.75/5

（综合评分3.75/5）：

1. 确定性强
   ：行业经历长期低迷后，产能出清和供给侧改善为价格提供坚实支撑[0]
2. 催化剂明确
   ：原材料成本上升、季节性需求回暖、出口订单增加等因素将推动价格上行[0]
3. 风险可控
   ：头部企业盈利能力改善，估值处于历史低位，下行风险有限[0]

• 重点关注
  ：江山股份（盈利能力最强、估值最具吸引力）[0]
• 龙头配置
  ：兴发集团（行业龙头、规模优势显著）[0]
• 风险提示
  ：新安股份盈利能力较弱，需关注基本面改善情况[0]

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[0] 金灵AI金融数据库 - 草甘膦上市公司股价及财务数据 (2026年2月)

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：本报告仅供参考，不构成投资建议。投资者应根据自身风险承受能力做出投资决策。