港股科技与资源股走势分化分析

现在我将综合分析这些数据，为您提供专业的投资分析报告：

[1]:

• 恒生指数
  : 下跌1.72%，失守27,000点关口
• 恒生科技指数
  : 下跌0.9%，表现相对抗跌
• 南向资金
  : 净买入
  202.19亿港元
  （沪股通114.76亿+深股通87.43亿）

:

板块类别	代表个股	涨跌幅
科技/半导体	智谱	+20.65%
	爱芯元智	+17.16%
	海致科技集团	+242.2%
资源/周期	中港石油	-11%
	紫金矿业	-7%以上
	五矿资源	-7%以上

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• 2025年全年
  : 南向资金累计净买入
  1.4万亿港元
  ，同比增长74%
• 2026年1月
  : 累计净流入
  690亿港元
• 2026年2月
  : 单月净买入已超
  1,500亿港元
  ，创2021年1月以来新高

:

• 港股通持股市值占比从2024年末的10.4%上升至2025年12月的
  13.1%
• 内地投资者在港股的话语权和影响力持续提升
• 资金主要流向金融、科技、消费等核心板块

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指标	港股	对比市场
恒生指数市盈率	12.5倍	沪深300: 14.2倍
恒生科技指数市盈率	22-23倍	纳斯达克100: 36倍
		标普500科技: 40倍

:

1. 绝对低估
   : 恒生指数市盈率较亚洲其他主要市场（日本22.5倍、韩国18.7倍、台湾24倍）存在显著折价
2. 科技股修复空间大
   : 恒生科技指数市盈率仅23倍，较2021年历史高点70.73倍存在
   较大修复空间
3. AH溢价接近历史低位
   : 港股科技股相对A股科技股已显著低估

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:

“港股仍具备显著布局良机，估值优势明显、资金面支撑充足、基本面持续改善”

• 2026年恒生指数盈利预计增长
  9.64%
• 恒生科技指数盈利预计增长
  34.63%
• 科技创新是港股投资主线

:

“2026年港股目标区间28,000-30,000点”

• 重点配置科技（AI、半导体）、电力及能源板块
• 科技板块盈利预期增长15-20%

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1. 估值处于历史低位
   : 恒生指数12.5倍市盈率，显著低于历史均值22倍
2. 南向资金持续买入
   : 单日净买入202亿港元，显示内地资金对港股的高度认可
3. 盈利预期改善
   : 2026年科技股盈利预计增长34.63%，成长性突出
4. 政策红利释放
   : "十五五"规划聚焦科技创新，AI、半导体获重点支持
5. 流动性环境宽松
   : 美联储2026年预计降息2次，全球资金有望回流新兴市场

1. 短期波动风险
   : 今日恒指失守27,000点，技术面存在调整压力
2. 板块分化加剧
   : 资源股短期承压明显，需警惕回调风险
3. 地缘政治不确定性
   : 中美关系、区域局势仍是潜在风险

投资者类型	建议配置方向	逻辑
进取型	科技龙头（AI、半导体、云计算）	估值修复空间大，盈利增长确定性强
稳健型	高股息标的（金融、能源）	防御属性突出，现金流稳定
均衡型	科技+高股息均衡配置	兼顾成长与防御

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[1][2]：

1. 资金面
   : 南向资金持续大规模流入，表明内地投资者对港股核心资产的认可度提升
2. 估值面
   : 港股仍处于全球估值洼地，安全边际较高
3. 基本面
   : 2026年企业盈利预期持续改善，科技股盈利增长尤为突出

对于价值投资者而言，

，但需注意短期市场波动，建议采用分批建仓策略，把握回调机会。

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[1] 同花顺7x24快讯 - 港股收评：恒生指数跌1.72%，南向资金净买入超200亿港元 (https://stock.stockstar.com/KX2026021300024099.shtml)

[2] 证券时报 - 南向资金年内大幅净买入港股超3600亿港元 (https://www.stcn.com/article/detail/1579865.html)

[3] 每日经济新闻 - 科技风席卷港股！南向资金净流入超2300亿港元 (https://www.nbd.com.cn/articles/2025-02-26/3766945.html)

[4] 雅虎香港财经 - 银河证券：港股今年节奏看"水" 集中靠"质" 科指市盈率存较大修复空间 (https://hk.finance.yahoo.com/news/港股-銀河證券-港股今年節奏看水-集中靠質-科指市盈率存較大修復空間-065615544.html)

[5] 致富证券 - 2026年香港股票市场投资展望 (https://www.chiefgroup.com.hk/en/financial/media/dp?id=13476)