利扬芯片（688135）强势股分析：驱动因素、技术面与持续性判断

利扬芯片作为IC芯片测试服务提供商，直接受益于半导体行业景气度回升。2025年下半年以来，全球半导体需求呈现复苏态势，芯片测试作为产业链关键环节，订单量有望同步增长[0]。

• Q4 FY2025（2026年2月27日发布）
  ：EPS为**-0.05元**，较Q4 FY2024的-0.25元大幅收窄[0]
• 营收从128.09M增长至175.15M，同比增长
  36.7%
  [0]
• 表明公司经营状况正在逐步改善，亏损收窄趋势明显

近期科创板持续受到政策暖风支持，科技成长股整体获得资金青睐，半导体板块资金流入明显[0]。

该股从2024年11月的¥17.97上涨至2026年2月的¥35.25，

，但近期1个月下跌12.91%，存在技术性反抽需求[0]。

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周期	涨跌幅	数据来源
近5日	-5.81%	[0]
近1月	-12.91%	[0]
近3月	+13.45%	[0]
近6月	+8.06%	[0]
1年	+47.25%	[0]

指标	数值	信号解读
20日均线	¥34.84	股价站上短期均线[0]
50日均线	¥31.41	中期趋势向上[0]
200日均线	¥26.30	长期均线支撑强劲[0]
MACD	死叉	短期偏空[0]
KDJ	K:36.2, D:25.4, J:58.0	J值反弹，短期有买盘介入[0]
RSI	正常区间	无超买超卖[0]
Beta	0.58	波动性低于大盘[0]

价位类型	价格	备注
短期支撑	¥34.16	20日均线附近[0]
短期阻力	¥36.34	前期高点区域[0]
强支撑	¥30.00	整数关口
52周高点	¥40.66	进一步上涨的目标位

近期成交量维持在9-12M水平，

[0]，表明市场关注度提升，有资金入场。

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指标	数值	评价
P/E（TTM）	-669.98	亏损状态（但收窄中）[0]
P/B	5.38	处于科技股合理区间[0]
ROE	-0.82%	仍为负值，需等待盈利转正[0]
资产负债率	低风险	财务分析显示低风险[0]

1. 国产替代受益
   ：国内芯片测试需求持续增长，国产化替代空间大
2. 产能扩张
   ：公司持续投资测试设备，提升产能
3. 客户群体
   ：覆盖多家国内知名芯片设计公司

• 2025年营收已出现明显增长（+36.7%）
• 预计随着行业复苏，2026年有望实现盈亏平衡或盈利

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今日科技板块整体上涨+0.31%，位列涨幅榜第4位[0]，板块轮动效应明显。利扬芯片成交量高于历史均值，显示短线资金积极介入。KDJ指标J值反弹至58.0，显示短期有买盘入场[0]。

尽管Q4亏损大幅收窄，但公司仍处于亏损状态（P/E为-669.98）[0]。投资者需密切关注后续财报是否能延续改善趋势。

P/B达5.38，在行业调整期可能面临估值消化压力。股价已累计较大涨幅，可能已部分反映增长预期。

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1. 业绩仍为亏损
   ：连续亏损，基本面支撑有限，需等待盈利拐点确认[0]
2. 估值偏高
   ：P/B 5.38在行业调整期存在调整压力，股价已充分反映增长预期
3. 技术面偏弱
   ：MACD死叉，短期有调整需求[0]
4. 行业竞争加剧
   ：芯片测试行业竞争激烈，毛利率有下行风险

1. 行业复苏
   ：半导体行业景气度回升，测试需求增长
2. 国产替代
   ：国内芯片测试需求持续增长，替代空间大
3. 政策支持
   ：科创板政策持续利好科技成长股

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利扬芯片今日进入强势股池，主要受四大因素驱动：半导体行业复苏预期、业绩边际改善（Q4亏损收窄至-0.05元，营收同比+36.7%）、科创板政策利好、以及技术性反抽需求[0]。

技术面呈现中性偏多格局：股价站上20日均线（¥34.84），KDJ指标J值反弹显示短期买盘介入，但MACD死叉表明短线仍需整固[0]。成交量高于历史均值，市场关注度提升。

基本面方面，公司仍处于亏损状态但亏损幅度持续收窄，P/B为5.38处于科技股合理区间[0]。随着行业复苏，2026年有望实现盈亏平衡。

：短线强势有望延续，但持续性存疑。今日强势更多是技术性反抽+板块轮动驱动，基本面实质性改善仍需观察。关键观察点位：向上突破¥36.34则打开上涨空间，向下跌破¥34.16可能引发调整[0]。