南京诺令生物赴港上市分析及生物科技IPO前景展望

根据搜索到的信息，我来为您详细分析南京诺令生物赴港上市的影响及生物科技IPO热度前景。

南京诺令生物科技股份有限公司于2026年2月13日正式向港交所递交主板上市申请，独家保荐人为建银国际，成为开年以来港交所生物医药板块的重要新增项目[1]。该公司2018年创立于南京，是一家中国创新型生物科技企业，2025年入选达沃斯世界经济论坛"全球百强科技先锋"，成为当年唯一上榜的中国医疗企业[2]。

诺令生物的核心技术为

，公司在2025年4月完成了数亿元人民币的C轮融资，由鼎信资本领投，扬州国金集团、中山金控、勤智资本、倚锋资本和兴湘资本等多家机构跟投[3]。本轮融资主要用于核心产品的产能扩充、全球化推广，以及围绕NO缓释与发生技术的创新管线研发。

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2025年港股医疗健康领域迎来强力反弹，全年共有

医疗健康（医药生物、医疗设备与服务）企业在港股上市，超过2024年和2023年两年合计24家的数量之和[4]。诺令生物的加入将进一步充实港股医疗健康板块的优质标的池。

诺令生物专注于NO气体治疗技术，属于创新医疗器械细分领域。其上市将丰富港股医疗健康板块的技术多样性，与现有创新药、医疗服务等形成互补。

作为南京地区的代表性生物科技企业，诺令生物的成功上市将起到示范作用，吸引更多长三角地区优质生物医药企业赴港融资。

2025年下半年以来，港股生物医药板块出现明显回调。恒生创新药ETF较9月高点下跌超27%，港股创新药ETF从9月高点跌超25%[4]。年底多家医疗健康企业上市首日破发，如明基医院上市当日跌幅约49%，翰思艾泰首日跌幅超46%。

投资者正从此前"炒新"热情中回归理性，更加关注管线的兑现确定性、商业化可持续性以及BD能力。诺令生物虽然技术独特，但需在招股书中展示清晰的商业化路径。

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港交所18A章（未盈利生物科技企业上市规则）持续优化，2025年共有

第18A章公司成功上市，较2024年的4家大幅增加[5]。港交所"科企专线"等制度安排为未盈利生物科技公司提供了更便利的上市通道。

2025年中国创新药企业研发成果集中爆发，出海BD（商务拓展）金额大幅增长。三生制药与辉瑞达成BD交易，首付款达12.5亿美元，刷新中国创新药企出海授权首付款最高纪录[4]。

• 南向资金2025年全年净买入达
  14,048亿港元
  ，创历史新高[5]
• 国际配售部分认购倍数均值达
  13.8倍
• 外资作为基石投资者参与度显著提升

截至2025年12月底，超过

生物医药企业在港交所递交上市申请，仍有超过60家企业处于审核流程中[4]。

9月以来创新药板块集体回调，投资者情绪从乐观转向谨慎。市场已从"盲目追新"转向关注基本面和可持续性。

年底多只新股出现首日破发，打破了此前板块打新的赚钱效应，反映出市场对估值泡沫的警惕。

生物科技企业普遍处于亏损状态，需要持续高额研发投入。在资本市场趋于理性的背景下，机构投资更为谨慎。

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综合分析，

，整体仍属活跃期而非衰退[6]。

• 港交所上市科正在审理的上市申请已超过
  300宗
  [5]
• AI、机器人、半导体、创新药等前沿领域的优质项目储备丰富
• 国内外资金持续流入港股市场

• 诺令生物需在招股书中展示核心产品的商业化进展和国际化布局
• 创新药企的BD交易质量（首付款比例、里程碑付款条件、管线兑现确定性）
• 政策支持力度和行业监管动态

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[1] 新浪财经 - 港股IPO：诺令生物递表港交所 (https://finance.sina.com.cn/7x24/2026-02-13/doc-inhmsqph5824566.shtml)

[2] 腾讯新闻 - 南京跑出了两匹生物医药的黑马 (https://news.qq.com/rain/a/20260209A03MUI00)

[3] 投中网 - 诺令生物完成数亿元C轮融资 (https://www.chinaventure.com.cn/news/111-20250415-385889.html)

[4] 东方财富网 - 医疗企业港股IPO的狂热与现实 (https://finance.eastmoney.com/a/202512303605824033.html)

[5] 新浪财经 - 港股市场高活跃度持续 (https://www.xincai.com/article/nhhpwhf2177531)

[6] 雪球 - 港股医疗健康/生物技术IPO火热行情分析 (https://xueqiu.com/4335348530/373066746)