美团核心本地商业从盈利转亏与海外扩张战略分析

根据搜索结果和最新市场数据，我来系统分析美团核心本地商业业务从盈利转亏的原因以及海外扩张战略的前景。

美团核心本地商业分部经营业绩出现戏剧性反转：

[1][2]。这一剧变的核心原因是行业竞争显著加剧。

京东以外卖业务为切入点，采用"0佣金、全额补贴、五险一金覆盖骑手"等激进策略强势入局。上线40天内日订单量突破100万单，已吸引超45万家优质堂食餐厅入驻，覆盖全国142个城市[3]。京东的入局直接冲击美团外卖基本盘。

抖音依托流量优势对美团到店业务构成严重威胁。2023年抖音本地生活总交易额已约占美团三分之一，接近2000亿元。2024年各季度抖音生活服务GTV持续增长，对美团到店餐饮、到店综合、酒旅业务形成明显冲击[3][4]。

阿里巴巴旗下高德地图推出"高德扫街榜"，直接剑指美团旗下大众点评，意图构建全新线下服务信用体系。同时，阿里将飞猪、饿了么整合并入阿里中国电商事业群，加速向大消费平台转型[4]。

美团在业绩预告中明确指出，公司"战略性地加大对生态体系的投入以增强核心优势并推动可持续增长"[1]。这包括：

• 补贴投入增加
  ：为应对竞争，美团需增加补贴以确保价格竞争力和稳定的履约体验
• 骑手成本上升
  ：美团宣布在福建泉州、江苏南通试点为骑手补贴养老保险，预计每年增加上百亿成本[3]
• 技术创新投入
  ：美团C端AI智能体服务即将发布，大众点评重启品质外卖服务

美团进一步加大了海外业务投入，这也是导致整体盈利恶化的重要因素[1]。

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Keeta于2023年进入香港市场，约一年后已成为香港第一大外卖平台，按2024年3月订单数量计，Keeta市场份额达到44%[5][6]。

• 2024年9月正式上线沙特阿拉伯，在不到五个月时间内获得约10%市场份额，位居第三[5][6]
• 提出"三年覆盖海湾六国"（沙特、阿联酋、卡塔尔、科威特、阿曼、巴林）目标
• 已覆盖沙特20个城市，与近7500家商户建立合作关系
• 近期已上线阿联酋、卡塔尔、科威特、巴林等市场[5][6]

2025年正式进入巴西市场，计划5年内在巴西投入10亿美元[5][6]。

美团在国内历经十余年互联网大战，经历过补贴厮杀、舆论压力与监管调整的反复考验，已形成一套成熟的系统能力，包括算法调度、骑手管理、商家服务等[5]。

根据高盛报告，美团单均亏损2.6元，显著优于阿里单均亏损5.2元，体现出更优的单位经济模型[1]。

海湾六国人均GDP高、消费能力强、互联网普及率接近100%，外卖渗透率仍有较大提升空间。据Morgan Stanley估算，预计到2028年GCC地区在线食品外卖市场将达到300亿美元，年均增速15%[6]。

• 沙特：Hunger Station（Delivery Hero旗下）和Jahez占据70%市场份额
• 海湾地区：Talabat、Careem等强劲对手
• 巴西：iFood占据主导地位[5][6]

海外市场的骑手管理、补贴机制和算法调度逻辑与国内存在差异，需要不断摸索和调整[5]。

王兴表示海外业务仍处于"非常早期的阶段"，需要保持耐心[5]。

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，美团核心本地商业面临较大经营压力，预计2025年一季度仍将延续亏损[1]。竞争加剧导致的补贴上升和骑手成本增加，将持续压制利润表现。

，海外扩张战略具有战略合理性：

• 香港市场已验证模式的可行性
• 中东和南美市场提供增量空间
• 美团的技术和运营能力具备国际竞争力

然而，海外业务能否在短期内扭转亏损局面仍存在不确定性。这取决于美团能否在激烈竞争中保持战略定力，以及海外市场拓展的效率和节奏。美团CEO王兴已明确表示"美团注定会成为一家全球化的公司"[5]，这意味着海外扩张将是长期战略方向，而非短期扭亏手段。

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[1] 华尔街见闻 - 美团预告：2025年巨亏超230亿元，一季度将延续亏损 (https://wallstreetcn.com/articles/3765694)

[2] 新浪财经 - 从盈利358亿到亏损243亿：美团2025业绩预告的深层逻辑 (https://finance.sina.com.cn/stock/stockzmt/2026-02-13/doc-inhmszcf9918516.shtml)

[3] 百姓家电网 - 京东、抖音发起冲击，美团如何守好自己的基本盘？ (https://www.baixingjd.com/2025/0408/6_114841.html)

[4] 财联社 - 利润腹地遭阿里、抖音夹击，美团护城河还能扛住吗？ (https://m.cls.cn/detail/2141678)

[5] 电商派 - 美团杀入新战场，海外业务正在起飞 (https://www.pai.com.cn/p/01ketkkcjwk4d1d06wr40m15y0)

[6] 36氪出海 - 全球化公司｜美团Keeta中东提速，阿联酋卡塔尔开城在即 (https://letschuhai.com/3a5e4da8)