美图公司(1357.HK)首次股票回购分析报告

基于收集的数据和信息，我为您提供关于美图公司四年来首次股票回购的深度分析报告。

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美图公司于

宣布回购321.7万股，每股平均回购价，回购金额超2000万港元[1][2]。这是公司自2020年以来首次进行股票回购。随后公司继续加码回购，截至2月24日，本月已累计回购，回购总额[3]。

指标	数值
当前股价	5.25港元
52周最高	12.56港元
52周最低	2.70港元
P/E（市盈率）	24.48倍
P/B（市净率）	4.59倍
ROE（净资产收益率）	18.31%
净利润率	25.38%
流动比率	2.37

从数据可以看出，美图股价从2025年高点已回调

，当前估值已回落至相对合理水平[0]。

美图此次回购发生在股价从高点回调超58%之后，反映出管理层认为当前股价具有吸引力。这与港股整体科技股的估值环境相符。截至2026年3月，恒生科技股年内下跌9.75%[4]，许多优质公司估值已处于底部区域。

根据最新数据，2026年以来已有

完成回购，累计金额达[4]。回购呈现三大特征：

• 龙头主导
  ：腾讯控股以63.58亿港元位居年内"回购王"，小米集团44.09亿港元紧随其后[4]
• 逆周期性
  ：回购力度与市场估值呈反向关联，市场调整期往往是回购高峰
• 板块集中
  ：主要集中在信息技术、互联网等科技赛道

浙商国际研究显示，港股市场自2008年以来经历

，均发生在熊市并最终迎来上涨行情[4]。这意味着当前回购潮可能预示着估值修复的窗口期。

美图公司四年来首次回购，向市场传递了多重积极信号：

• 管理层认为股价被显著低估
• 公司现金流充裕，具备持续回报股东的能力
• 希望通过回购提振投资者信心

从财务数据看，美图具备持续回购的基础：

• 流动比率2.37，流动性充裕
• ROE达18.31%，盈利能力较强
• 净利润率25.38%，经营效率较高

值得注意的是，与龙头企业的大手笔形成对比，中小市值公司参与回购的意愿明显偏低。主要原因在于盈利不稳定的中小公司现金流紧张，制约了其回购能力[4]。这体现出

的格局。

• 腾讯控股、小米集团等具备充足现金流的科技龙头
• 回购行为可作为判断估值吸引力的重要信号

• 港股整体估值仍处于全球洼地
• 预计回购潮将持续，估值修复可期

• 将回购行为作为辅助信号，结合公司基本面分析
• 优先选择盈利稳定、现金流充裕的行业龙头

美图公司四年来首次股票回购，是公司在估值大幅回调后向市场传递信心的重要举措。这一事件反映出当前港股科技股估值已进入底部区域，优质公司正通过回购积极回报股东。从历史规律看，港股回购潮往往预示着市场即将迎来修复行情。投资者应关注具备持续回购能力、盈利稳定的科技龙头，在估值洼地中寻找长期投资机会。

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[1] 美图公司（01357.HK）2026年2月股份回购报告 (https://wap.stockstar.com/detail/IG2026030600003197)

[2] 美图公司：斥资超2000万港元回购321.7万股 (https://tech.china.com/articles/20260219/202602191813971.html)

[3] 美圖公司再回購219.85萬股，本月已斥資超4500萬港元 (https://www.aastocks.com/tc/stocks/news/glh-news/GLH2313542L/1)

[4] 超200亿港元！年内腾讯小米领衔"扫货"，港股掀回购潮 (https://finance.sina.com.cn/roll/2026-03-13/doc-inhqwcxi3955215.shtml)

[0] 金灵API市场数据