隆鑫通用(603766)跨界机器人业务前景分析报告

基于收集的信息，我现在为您提供

的全面分析报告。

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2026年1月16日，隆鑫通用与重庆市永川区政府、智元创新（上海）科技股份有限公司正式签署协议，共同打造**“隆鑫智元具身智能机器人项目”**[1][2]。该项目是永川区首个具身智能机器人项目，标志着隆鑫通用正式跨界进入机器人赛道。

• 三方联合成立合资公司，建设**“一平台六中心”**综合性基地
• 一平台
  ：具身智能产业发展运营平台
• 六中心
  ：研发中心、生产制造中心、数据采集中心、海外销售中心、人才培养中心、售后服务中心
• 协同模式
  ：“智元大脑+隆鑫本体+永川载体”[3]

• 智元创新为隆鑫通用在中国具身智能人形机器人行业
  唯一合作伙伴
• 隆鑫通用为智元创新在摩托车及通机行业
  唯一合作伙伴
  [4]

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智元机器人是全球人形机器人领域的

：

• 2025年全球出货量达
  5,200台
  ，位列
  全球第一
  [5]
• 市场份额显著领先于其他竞争对手
• 在文娱商演、科研教育、数据采集、导览导购、工业智造、仓储物流
  五大主流场景出货量均位列第一
  [6]
• IDC报告指出，智元在"五大主流场景出货量第一"、“全球整体出货量第一”、"全尺寸细分领域出货量第一"三重桂冠[5]

隆鑫通用实控人左宗申指出本次合作具备

[3]：

优势领域	具体内容
智造能力	依托与德国宝马摩托20年深度合作积累的国际一流智造能力，确保产品工业级可靠性与成本优势
数据与应用场景	全链条数据与应用场景优势，为产品数据采集、训练与迭代提供闭环支持
平台推广优势	依托国家双跨平台忽米网及重庆汽摩交易所/数引网，提供"软件+硬件+金融租赁"一体化解决方案
产业资源	永川丰富的工业、文旅、科研教育场景，为机器人落地应用提供广阔空间

永川区作为重庆市重要的工业基地，拥有：

• 19所职业院校与108所中小学的
  科研教育场景
• 乐和乐都主题公园、数字电影产业基地等
  文娱场景
• 以摩托车、高端装备为代表的
  现代制造业基地
• 政府联合支持，提供政策红利与产业配套[1]

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根据IDC数据，2025年全球人形机器人出货量约

，同比增长约[5]。36氪研究院预测：

• 中国具身智能市场规模从2018年的2,133亿元增长至2025年的
  9,150亿元
• 2026年有望突破
  万亿元关口
  [7]
• 2026年被视为"具身智能行业转向之年"，人形机器人将迈入
  十万台级量产阶段
  [8]

场景领域	应用方向	进展状态
工业领域	柔性制造、自主决策、汽车制造、电子电气	商业化扩张关键场景
服务领域	商业导购、家庭陪伴、公共服务	精准细分、交互拟人化
科研教育	职业院校、中小学教育	优先落地场景
特种领域	灾害救援、能源巡检、高危维护	关键突破中

隆鑫通用与智元计划在2026年：

• 推出
  两款具身智能爆品
• 实现
  数千台的量产与应用落地
  [1]

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隆鑫通用主营业务保持

，为跨界转型提供坚实基础：

指标	2025年数据	同比变化
全年归母净利润	16.5-18亿元	+47.15%至+60.53%[9]
Q1归母净利润	4.55-5.3亿元	+76.65%至+105.77%[10]
扣非净利润	16-17.5亿元	+46.03%至+59.72%[9]

• 摩托车及发动机业务：
  74.58%
  （核心支柱）
• 通用机械业务：约15%
• 其他业务：约10%
• 机器人业务（规划）：约5.42%
  [1]

值得注意的是，隆鑫通用高端品牌"无极VOGE"凭借宝马代工的技术积淀，2025年上半年

，海外销售网点累计建成[1]。

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风险类型	具体描述	风险等级
业务占比低	目前机器人业务规划占比仅约5%，贡献有限	中
回报周期长	机器人业务尚未实现规模化盈利，需持续投入	中高
技术迭代	行业技术迭代快，需持续投入保持竞争力	中
竞争加剧	Tesla、小鹏、领益等巨头加速入局	中高
一次性因素	Q4受股权处置损失、资产减值、办公升级支出及汇兑损失等因素影响	低（已反映）

厂商	2025年出货量	特点
智元机器人	5,200台	全场景领先、规模化交付
宇树科技	约5,000台	消费级足式机器人领先
优必选	约800台	聚焦教育/商业场景
Tesla	约100台	内部测试阶段，预计2026年规模化[5][6]

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1. 赛道优质
   ：具身智能处于爆发期，2025年全球增长508%
2. 绑定龙头
   ：与全球第一的智元机器人建立排他性合作
3. 业绩稳健
   ：主业摩托车业务强劲增长，提供安全边际
4. 估值合理
   ：市净率(LF)约2.57倍，市销率(TTM)约1倍[10]
5. 政策支持
   ：永川区政府大力支持，资源协同效应显著

1. 机器人业务短期贡献有限，占比仅约5%
2. 需跟踪2026年产品推出与量产落地进度
3. 行业竞争格局演变（Tesla、小鹏等入局）

东北证券研报给予隆鑫通用**“买入"评级**，指出公司"主业规模稳健增长，盈利能力稳步提升”，并强调"自主品牌增势强劲"[11]。

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整体，主要原因如下：

1. 时机精准
   ：选择在具身智能行业爆发期（2025年全球增长508%）跨界布局，与智元机器人这一全球龙头企业建立排他性合作，占据有利位置。

2. 优势互补
   ：形成"智元大脑+隆鑫本体+永川载体"的协同模式，充分发挥各自优势。隆鑫的制造能力、场景数据与智元的技术实力形成强强联合。

3. 主业稳健
   ：摩托车业务保持强劲增长（2025年净利润预增47%-60%），为跨界转型提供充足的资金与资源支持。

4. 目标明确
   ：2026年计划推出两款产品并实现数千台量产，路径清晰可跟踪。

：投资者需关注机器人业务落地进度、行业竞争格局变化，以及Tesla等巨头入局带来的竞争压力。建议持续跟踪2026年产品发布与量产情况。

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[1] 摩托巨头跨界机器人!隆鑫通用2025业绩逆袭 - 财富号东方财富网

[2] 永川加速打造具身智能全链条生态 - 重庆市人民政府网

[3] 隆鑫智元具身智能机器人项目正式落户重庆永川 - 搜狐

[4] 狂揽146亿,重庆商业巨头,杀入机器人! - 今日头条

[5] 人形机器人正从"广泛参与"向"头部集中"演进 - 腾讯网

[6] 中国厂商引领市场规模化落地 - 新浪财经

[7] 2026年具身智能产业发展研究报告 - 搜狐

[8] 交付将达数万台 具身智能2026进入规模化落地拐点 - 经济参考网

[9] 隆鑫通用预计2025年全年盈利16.5亿至18亿 - 同花顺财经

[10] 隆鑫通用2025年一季度业绩大幅跃升 - 搜狐

[11] 研报掘金丨东北证券:予隆鑫通用"买入"评级 - 腾讯网

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上图展示了隆鑫通用跨界机器人业务的综合分析，包括业绩增长趋势、业务结构占比、具身智能市场规模预测以及竞争格局分析。

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